SERI INDUSTRIAL - Analisi Fondamentale

Performance finanziaria secondo semestre 2022

Il risultato finanziario del secondo semestre 2022 è inferiore alle aspettative a causa dell'inflazione dei costi. Nonostante le entrate siano state in linea con le previsioni, l'EBITDA è stato al di sotto delle attese a causa dell'aumento dei costi, soprattutto nell'attività principale dell'azienda. Il prezzo dell'elettricità e delle materie prime è aumentato, ma l'azienda non ha potuto trasferire questo aumento di costo ai clienti e ciò ha comportato un impatto negativo di €4,9 milioni. Tuttavia, Seri ha siglato un accordo con i principali clienti per il passaggio automatico dei costi energetici, inclusi i costi delle materie prime.

Progetto T1

Seri Industrial ha completato la fase di avvio della fabbrica di celle e batterie al litio Teverola 1. La produzione è attualmente al 30% della capacità mensile prevista di 28 MWh, con l'obiettivo di raggiungere gradualmente la capacità massima entro il terzo trimestre del 2023. La maggior parte della produzione sarà destinata allo stoccaggio, mentre il 10% sarà utilizzato per applicazioni industriali. Nonostante i prezzi di vendita siano superiori alle previsioni iniziali, l'azienda ha rinviato l'aumento di produzione per migliorare i processi produttivi.

Progetto T2

La fase di investimento per la fabbrica di batterie al litio Teverola 2 è iniziata nel 2022, con una spesa di €3,8 milioni. L'azienda ha previsto una spesa di circa €150 milioni per quest'anno, soprattutto nel secondo semestre. Sebbene ci sia stato qualche progresso, il rump-up di produzione è stato posticipato dal 2025 all'ultimo trimestre del 2026.

La produzione di T1 sta aumentando gradualmente, mentre la fase di investimento per T2 è iniziata. Anche se il ramp-up di produzione per T2 è stato posticipato, l'azienda si aspetta di beneficiare della transizione verde. Il target price per l'azione è stato confermato a €9,8.