Prospettive di crescita per Brunello Cucinelli

Prospettive di crescita per Brunello Cucinelli

Il primo trimestre 2023 ha visto un aumento delle entrate del 34,7% rispetto all'anno precedente, con una crescita del 4,7% nel canale all'ingrosso e del 64% nel canale retail. La crescita delle vendite al dettaglio supera le aspettative, portando il gruppo a rivedere al rialzo le previsioni per l'intero anno fiscale 2023. La gestione ha ribadito la sua fiducia nel futuro del brand, grazie alla forte domanda di abbigliamento esclusivo e fatto a mano. Inoltre, il premio Neimann Marcus ha svolto un ruolo importante nella recente performance positiva.

Investimenti a lungo termine

Il gruppo ha annunciato il lancio di un importante progetto di investimento a Penne, in Abruzzo, per la costruzione di una nuova fabbrica dedicata ai capi d'abbigliamento esterni. La nuova fabbrica dovrebbe essere operativa nell'ultimo trimestre 2023, anche se il progetto prevede investimenti e assunzioni di personale per diversi anni. La scelta di Penne, un luogo importante per la produzione di abbigliamento di lusso, riflette la strategia di produzione del gruppo, che si affida principalmente a 400 aziende di abbigliamento familiari altamente specializzate.

Previsioni positive per il futuro

In base ai risultati trimestrali, le previsioni per le entrate del biennio 2023/24 sono state leggermente rialzate, con una crescita annua prevista leggermente superiore. Il management ha confermato la propria fiducia nel brand e nelle sue prospettive di crescita a lungo termine, grazie alla sua posizione nel mercato del lusso assoluto e alla forte domanda dei clienti cinesi. Anche la recente espansione attraverso la creazione di una collezione di profumi e l'investimento nella produzione di capi d'abbigliamento esterni supportano l'immagine del brand.

Valutazione del titolo

La valutazione del titolo di Brunello Cucinelli rimane poco attraente, negoziata a un premio del 15% sul P/E rispetto a Hermès. Tuttavia, il management ha fornito indicazioni convincenti sulle attuali attività commerciali del gruppo, confermando la forte crescita del brand in tutte le regioni. Il posizionamento di Brunello Cucinelli nel mercato del lusso assoluto e la sua espansione, con nuove collezioni e investimenti nella produzione, supportano l'idea di una crescita costante nel tempo. In base alla recente rivalutazione del settore e alle prospettive di crescita a lungo termine, il nostro modello DCF aumenta l'assunzione di crescita annuale dal 4,0% al 4,5% e il target price a 81,9 euro.