CY4GATE - Focus su Intelligence, Difesa e Sicurezza

Risultati 1H pubblicati il 13 settembre

Intelligence Forense

Dopo l'acquisizione di RCS, l'intelligence forense è diventata la principale linea di business (64% delle vendite totali nell'esercizio 2022). In questo campo, CY4 fornisce soluzioni software investigative a clienti governativi come autorità giudiziarie, organi di polizia e agenzie di intelligence.

Intelligenza Decisionale

Le principali capacità di CY4 nell'ambito dell'IA, del ML e del calcolo cognitivo sono incarnate nella sua piattaforma di Intelligenza Decisionale, consentendo ai governi di sfruttare la raccolta di dati strutturati e non strutturati al fine di supportare la presa di decisioni. In questo campo, CY4 supporta anche la presa di decisioni da parte delle aziende, consentendo loro di valutare gli indicatori di performance utilizzando dati in tempo reale e strumenti di analisi storica al fine di migliorare le strategie aziendali.

Sicurezza Informatica

La offerta (prodotti e servizi) comprende monitoraggio predittivo della sicurezza informatica, funzionalità di orchestrazione e risposta, con un focus sulla prevenzione attraverso la raccolta automatica, l'analisi e l'indicizzazione di numerosi eventi che si verificano nell'infrastruttura IT di un cliente. Le soluzioni CY4 consentono la rilevazione di anomalie e assicurano una risposta in modo chiaro e tempestivo. In seguito all'acquisizione di Diateam, il gruppo offre ora una piattaforma Cyber Digital Twin per la formazione, il testing e la convalida nel campo della sicurezza informatica.

Stime

Abbiamo lasciato invariate le nostre stime delle entrate, ma abbiamo ridotto il nostro l'EBITDA adj. ed EPS di 5% e 10% rispettivamente per il periodo FY23E-25E per tenere conto di un leggero aumento di OpEx e oneri finanziari. 

Riteniamo che il gruppo sia ben posizionato per cogliere le opportunità di crescita e beneficiare dell'integrazione sinergica delle società acquisite. I pilastri fondamentali del nostro investment case sono:

• l'impegno del management team con un forte track record in ambito militare e cyber;
• l'enorme opportunità nel business della sicurezza informatica guidata da tendenze strutturali e progetti relativi al NRRP;
• le solide basi su cui espandere ulteriormente la propria footprint internazionale, anche attraverso M&A;
• la buona visibilità

I principali rischi al ribasso per la nostra valutazione riguardano: i) potenziali restrizioni normative che interessano il mercato italiano delle intercettazioni legali; ii) possibile difficoltà ad attrarre e trattenere personale qualificato; e iii) base clienti concentrazione, con i primi 10 clienti che rappresentano il 55% del fatturato totale.

Confermiamo il nostro BUY e aggiornare il nostro TP a € 13,2.