Alkemy - confermato OUTPERFORM, alziamo il target price a €16.8

Risultati 4Q22 in linea con le previsioni

Alkemy ha riportato risultati in linea con le aspettative per l'ultimo trimestre 2022. I contributi della crescita organica (7%) e di quella esterna (8% risultante da M&A) compensano un'espansione di margine leggermente più debole del previsto. Le entrate sono state di €31,9 milioni (rispetto a €30,7 milioni previsti), con una crescita del 15% rispetto all'anno precedente. 

Outlook del 2023 coerente con le aspettative

Il management ha dichiarato che l'anno è iniziato con una nota positiva, con nuovi progetti che stanno accelerando dopo l'approccio wait-and-see adottato dai clienti in seguito all'invasione russa in Ucraina nel marzo 2022. Si prevede una crescita organica a cifra singola, con margini in continua espansione grazie agli stessi fattori del 2022.

Lancio della divisione private equity

Alkemy ha annunciato la creazione di una nuova divisione focalizzata sul private equity all'interno del suo centro di competenza Consultancy. Ciò mira a fornire supporto per le strategie e lo sviluppo aziendale delle società in cui investono i fondi di private equity, accelerando la crescita e sfruttando tutte le leve digitali.

Cambio nelle stime e Valutazione

Ricavi ed EBITDA confermati. Le previsioni per l'adj. EPS sono state abbassate leggermente (-2/3%) alla luce di maggiori oneri finanziari e D&A. OUTPERFORM confermato. Il target price è stato aumentato da €16,2 a €16,8, grazie al rollover di un anno della valutazione, il cui impatto ha compensato la leggera riduzione delle stime. Si prevede una crescita a doppia cifra e un'espansione di margine continua, grazie al giusto portafoglio di servizi e di go-to-market di Alkemy nel dinamico mercato della trasformazione digitale.