Dividend Discount Model

Il modello dei dividendi attualizzati ricava il valore intrinseco di un'azione basandosi sui dividendi futuri. Si tratta di una tecnica di valutazione basata sui flussi di cassa, nella quale i dividendi vengono attualizzati in base al tasso di interesse per ottenere un valore di mercato corrente.

Il Dividend Discount Model (DDM) è un modello di valutazione delle azioni basato sull'attualizzazione dei dividendi. Si tratta di un modo per determinare il valore intrinseco di un'azione, in cui il prezzo attuale di un'azione è pari alla somma dei valori presenti di tutti i dividendi futuri previsti, calcolati a un tasso di sconto ragionevole. Il modello prevede che i dividendi siano distribuiti costantemente nel tempo e che il tasso di sconto sia uguale al tasso di rendimento corrente del mercato. Il principale limite del DDM è però che non rappresenta una misura di creazione di valore su un orizzonte temporale definito, in quanto un'azienda può decidere di non distribuire alcun dividendo. Per questo motivo, si tende a ricorrere a una rendita perpetua dei dividendi o a una rendita perpetua di tassi crescenti (Gordon Growth Method). Il Dividend Discount Model è quindi un modello utile ai fini della valutazione del valore intrinseco di un'azione, che si può utilizzare per stabilire se un titolo è sottovalutato o sovrastimato in base al suo valore attuale.