Ressa per le IPO dell'intelligenza artificiale a Hong Kong

Debutti stellari a Hong Kong   

Negli Stati Uniti l’intelligenza artificiale è in una fase di stanca, in Cina l’euforia continua.

Oggi MetaX Integrated Circuits Shanghai, un produttore di unità di elaborazione grafica per sviluppatori di intelligenza artificiale, ha chiuso in rialzo di quasi il +700% la sua prima seduta alla borsa di Hong Kong. 

A inizio mese, qualcosa di molto simile si era visto con il debutto di Moore Threads Technology, attiva anch'essa nei chip per l'AI. La società messa in piedi da Zhang Jianzhong, in precedenza global vice president and general manager della succursale cinese di Nvidia aveva fissato il prezzo fissato il prezzo dell’Ipo a 114 yuan e alla fine della seduta era a 601 yuan (+486%). Oggi siamo ben oltre quota 700 yuan.

Un'alternativa cinese a Nvidia

Chi partecipa alla lotteria per l’assegnazione delle azioni punta sulle capacità di queste aziende dell’high tech di diventare delle alternative nazionali a Nvidia ed gli altri soggetti stranieri: Pechino vuole dei campioni nazionali dell’intelligenza artificiale in grado di portare avanti il progresso nell’alta tecnologia, anche perché è sempre più chiaro che dagli Stati Uniti arriverà sempre meno.

L'entusiasmo per il settore ha alimentato rialzi in società quotate simili come Cambricon Technologies, che è diventata per breve tempo il titolo A-share più costoso della Cina.

MetaX 

La società è stata fondata nel 2020 da Chen Weiliang, ex responsabile globale della progettazione di sistemi su chip (SoC) GPU presso AMD. Il suo team dirigenziale comprende anche Peng Li, sempre da AMD, oltre che Yang Jian, ex architetto di Huawei.

In questi anni l'azienda ha lanciato due prodotti principali: l'N100 per l'inferenza AI, nell'aprile 2023, il C500 per la formazione e l'inferenza, lanciato nel febbraio 2024. Il C500 è attualmente la sua principale fonte di reddito. Sebbene MetaX non abbia divulgato benchmark specifici sulle prestazioni, i concorrenti nazionali offrono in genere una potenza di calcolo FP16 compresa tra 100 e 300 teraflop, mentre i chip Nvidia vanno da 300 a 2.000.

Tuttavia, MetaX deve affrontare dei rischi legati alla catena di approvvigionamento. Le sanzioni imposte dagli Stati Uniti nel novembre 2024 hanno bloccato gli ordini di produzione del C500 con la sua fonderia originale. Ciò ha portato ad alcuni contratti di approvvigionamento non soddisfatti e a un accantonamento di 49,5 milioni di yuan per crediti inesigibili.

In risposta, MetaX ha progettato il suo chip di nuova generazione, il C600, con una catena di approvvigionamento di provenienza nazionale. Il chip supporta l'addestramento con precisione FP8 e la memoria HBM3e, uno standard paragonabile all'H100 di Nvidia. Il C600 ha superato il tape-out, con la produzione di massa prevista per l'inizio del 2026. È in fase di sviluppo anche un chip successivo, il C700, con produzione prevista per il terzo trimestre del 2027.

OpenAI: soldi e chip da Amazon

Intanto, dall’altra parte degli Stati Uniti, OpenAI sarebbe in trattative per raccogliere 10 miliardi di dollari o piu' da Amazon. Il colosso dell'intelligenza artificiale cerca nuovo capitale per finanziare i suoi costi di elaborazione in rapida crescita. Lo riporta The Information citando fonti ben informate.

L'investimento proposto valuterebbe OpenAI a piu' di 500 miliardi di dollari. Il potenziale investimento di Amazon aiuterebbe l'azienda a rispettare gli impegni gia' presi per noleggiare grandi volumi di capacita' server dai provider cloud.

OpenAI e Amazon sono già partner: a novembre le due società hanno raggiunto un accordo da 38 miliardi di dollari per la fornitura da parte di Amazon Web Services dell'infrastruttura necessaria per i carichi di lavoro dell'IA. Tuttavia, tale accordo si basava sull'uso dei chip Nvidia piuttosto che sui processori Trainium di Amazon. Nel preborsa, il titolo Amazon guadagna quasi il 2%.

Analisi Tecnica Nasdaq 100

Operatività. Il trend di fondo del NASDAQ 100 conferma una configurazione strutturalmente rialzista. Confermiamo la view positiva di lungo periodo. La piena violazione di area 24mila punti ha fatto scattare nuovi acquisti in tendenza con target verso 26mila punti, raggiunto nelle ultime sedute. Riteniamo fisiologico l'avvio di una fase di assestamento, propedeutica a una nuova fase impulsiva. Posizionare gli acquisti sulla debolezza in area 24mila.

Per impostare strategie speculative di breve periodo o strategie di lungo periodo sono disponibili i seguenti ETF: 

ETP WisdomTree Nasdaq 100 3x Leverage Daily
Isin: IE00BLRPRL42 (QQQ3)
L'ETP mira a replicare la prestazione dell'indice NASDAQ-100® 3x Leveraged Notional Net Return, che a sua volta mira a replicare le prestazioni quotidiane dell'indice NASDAQ-100® Notional Net Total Return moltiplicato giornalmente per tre e adeguato per riflettere alcuni costi inerenti al mantenimento delle posizioni a leva necessarie per raggiungere tale obiettivo. Leggi il documento KID.

ETP WisdomTree Nasdaq 100 3x Short Daily 
Isin: IE00BLRPRJ20 (QQQS) 
L'ETP mira a replicare la prestazione inversa dell'indice NASDAQ-100® 3x Leveraged Notional Net Return, che a sua volta mira a replicare le prestazioni quotidiane dell'indice NASDAQ-100® Notional Net Total Return moltiplicato giornalmente per tre e adeguato per riflettere alcuni costi inerenti al mantenimento delle posizioni a leva necessarie per raggiungere tale obiettivo. Leggi il documento KID. 

ETF Axa Nasdaq 100 Ucits (Usd)
Isin: IE000QDFFK00 (ANAU)
Da inizio 2025: +4,5% (incide la debolezza del dollaro)

L’obiettivo di investimento del Fondo consiste nel replicare l'indice di riferimento NASDAQ 100, dedotte commissioni, spese e costi di transazione. L'indice NASDAQ 100 é composto dai 100 principali titoli azionari tecnologici quotati al Nasdaq pesati secondo la loro capitalizzazione di Borsa. Non contiene titoli di società finanziarie. Non distribuisce dividendi. La valuta di riferimento è il dollaro Usa. Replica fisica completa. Commissioni totali annue (TER) 0,14%. Leggi il documento KID. 

ETF Franklin US Mega Cap 100 Ucits
Isin: IE0008M1R3N4 (US100)
Quotato da maggio 2025
Da inizio 2025 +4,60% (incide la debolezza del dollaro)

Lo strumento fa riferimento all'indice Megacap 100, che presenta un mix distintivo di crescita e diversificazione settoriale, pur essendo meno dipendente dalla tecnologia rispetto al più noto Nasdaq 100. Offre un’esposizione azionaria sostenuta da fondamentali storicamente solidi, da una crescita costante degli utili e da una solida dinamica dell’indice. Non distribuisce dividendi. La valuta di riferimento è il dollaro Usa. Commissioni totali annue (TER) 0,09%. Leggi il documento KID.