Rame in rialzo, la Cina esulta per la prospettiva di dazi più bassi

I metalli di base hanno guadagnato terreno con la riapertura dei mercati cinesi dopo la pausa per il Capodanno lunare e gli operatori hanno accolto con favore la potenziale riduzione dei dazi statunitensi.

Il rame ha registrato un rialzo fino al +2,3%, raggiungendo i 13.200 dollari la tonnellata a Londra, in aumento anche l'alluminio.

La Cina si trova ad affrontare oneri meno punitivi, un incentivo per le esportazioni del Paese, ad alta intensità di metalli, con l'amministrazione che ha proposto un'imposta del 15% dopo che la Corte Suprema si è pronunciata contro i dazi reciproci del presidente Donald Trump.

I guadagni dei metalli sono stati accompagnati dal tono positivo dei mercati azionari della Cina continentale, con l'indice di riferimento CSI 300 in rialzo dell'1%.

Nell'ambito del nuovo quadro commerciale – se confermato – Morgan Stanley ha stimato che l'imposta media statunitense sulle merci provenienti dalla Cina scenderà dal 32% al 24%.

Le notizie dagli Stati Uniti sono rialziste per i metalli, ha affermato Jon Li, analista di Guangzhou Finance Holdings Futures Co. La domanda da parte dei produttori tornerà, ha aggiunto.

Il rame si è consolidato a un livello elevato dopo aver raggiunto un record a gennaio, con movimenti trainati dai frequenti cambiamenti nella politica statunitense, nonché dalle difficoltà minerarie e dalle previsioni di maggiori consumi derivanti dalla transizione energetica.

I prezzi più elevati hanno pesato sulla domanda fisica in Cina, causando l'espansione delle scorte quotate in borsa ai massimi dal 2024. Anche le scorte del metallo rosso sono aumentate negli Stati Uniti, così come nei mercati quotati al London Metal Exchange.

"La Corte Suprema degli Stati Uniti ha smantellato lo strumento tariffario più conveniente, ma non il nuovo regime tariffario nel suo complesso", hanno affermato in una nota gli analisti di Allianz SE, tra cui Ludovic Subran, Chief Investment Officer. "Incredibilmente, il Sud del mondo e la Cina ora emergono come i maggiori vincitori".

Investire sul rame

E' disponibile su Borsa Italiana un ETC - Exchange Traded Commodity - che consente di avere un'esposizione al rendimento complessivo dei contratti future sul rame:

WisdomTree Copper UCITS
Codice Isin GB00B15KXQ89 (COPA)
Da inizio 2026: +3,0%
Lo strumento replica l'indice Bloomberg Copper, che a sua volta replica il prezzo dei contratti future sul rame, fornendo il reddito da interessi corretto per riflettere i costi e le commissioni associati al prodotto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Costo annuo 0,49%. Non distribuisce dividendi. L'ETC è di notevoli dimensioni, oggi circa 1,21 miliardi di euro. Leggi il Documento KID.

Investire sulle commodity

Il risparmiatore che vuole accompagnare, con il massimo livello di diversificazione, la crescita dei prezzi delle commodity e di conseguenza la crescita dell'economia globale può prendere in considerazione i seguenti ETF: 

WisdomTree Enhanced Commodity UCITS
Codice Isin IE00BYMLZY74 (WCOA)
Da inizio 2026: +11,0%
Lo strumento ha l’obiettivo di replicare il Bloomberg Commodity Index Total Return, al lordo di commissioni e spese. Il Fondo investe in buoni del Tesoro statunitensi e utilizza total return swap per fornire la performance dell'Indice. Gli swap sono garantiti su base giornaliera e azzerati mensilmente. Valuta di riferimento USD. Valuta di quotazione EURO. Costo annuo 0,35%. Non distribuisce dividendi. Leggi il Documento KID.

L&G Longer Dated All Commodities UCITS
Isin: IE00B4WPHX27 (COMF)
Da inizio 2026: +7,0%
L'ETF replica la performance del Bloomberg Commodity Index 3 Month Forward Total Return. Il Fondo è esposto alla performance dell'Indice tramite swap stipulati con più controparti. Qualsiasi esposizione verso le controparti degli swap è garantita su base giornaliera. Valuta di riferimento USD. Valuta di quotazione EURO. Costo annuo 0,30%. Non distribuisce dividendi. Leggi il Documento KID. Leggi il Documento KID.

A sua volta il Bloomberg Commodity Index Total Return è un indice denominato in dollari USA il cui obiettivo principale è fornire un'ampia e diversificata esposizione su un paniere di 22 materie prime, coprendo quattro settori: Energia, Agricoltura, Metalli Industriali e Metalli Preziosi come illustrato nella tabella. Il petrolio è presente con le due tipologie Brent e Wti. 
I pesi target sono determinati in conformità con le regole descritte nella metodologia BCOM; 
Nessun gruppo può costituire più del 33% del peso totale;
Nessuna singola commodity, insieme ai suoi derivati, può costituire un peso superiore al 25% del totale;
Nessuna singola commodity può costituire più del 15% del peso totale.

Nella tabella seguente l'elenco delle principali materie prime comprese nel Bloomberg Commodity Index.