Oro senza freni, nuovo record sopra i 5.300 dollari l’oncia

L’oro ha sfondato i 5.300 dollari l’oncia, segnando un altro record storico. Siamo all’ottava seduta consecutiva di rialzo. Da inizio anno guadagna il +22%.

Secondo Deutsche Bank, il prezzo potrebbe raggiungere 6.000 dollari all’oncia entro il 2026.

Per Kelvin Wong di Oanda, analista menzionato da Reuters, questo incremento è dovuto soprattutto all’andamento negativo del dollaro, con cui il metallo prezioso ha di solito un rapporto inversamente proporzionale.

Il biglietto verde sta attraversando una crisi di fiducia, dovuta alla paura per la sostenibilità del debito pubblico americano.

Il Presidente Usa, Donald Trump, non ha espresso preoccupazioni per l’indebolimento del dollaro, che ha raggiunto i livelli più bassi degli ultimi quattro anni. Il tycoon starebbe inoltre valuto, insieme al Giappone, un intervento sul mercato dei cambi. Questo fattore, unito all’aumento dei rischi geopolitici, ha stimolato gli investimenti in oro.

Il rally dell’oro è stato inoltre sostenuto dagli acquisti delle banche centrali, in un’ottica di diversificazione delle riserve, e dagli afflussi verso gli ETF garantiti da lingotti.

Anche i giganti delle criptovalute hanno fatto provvista. Tether Holdings è il maggiore detentore di lingotti al mondo al di fuori di banche centrali e Stati sovrani. La società detiene circa 140 tonnellate d’oro, in gran parte come riserve proprie, ha dichiarato l’amministratore delegato Paolo Ardoino a Bloomberg News.

L’opinione di Amundi

L’oro potrebbe salire ancora, perché il crescente isolamento degli Stati Uniti dal resto del mondo sta inducendo molti investitori a ridurre le esposizioni agli asset denominati in dollari. “Abbiamo allocato sull’oro negli ultimi due anni e mezzo e credo che questo possa continuare, perché nel lungo periodo è un’ottima protezione contro la svalutazione e un buon modo per preservare il potere d’acquisto”, ha dichiarato Vincent Mortier, chief investment officer di Amundi, in un’intervista a Bloomberg Television.

Secondo Mortier, al momento non esiste un’alternativa convincente per investire nelle valute. “Oggi forse non si punta sull’euro, il renminbi potrebbe essere ancora prematuro, mentre lo yen giapponese è sotto pressione, quindi l’alternativa è l’oro. Lo vediamo spesso con i nostri clienti”.

La Fed

Gli esperti sono sempre più convinti che la politica monetaria diventerà più espansiva, grazie all’imminente cambio al vertice della Fed. Rick Rieder, Chief Investment Officer di BlackRock, potrebbe succedere a Jerome Powell.

Le aspettative di una Fed più accomodante e meno indipendente “probabilmente stanno spingendo allocazioni più rapide verso l’oro, guidate dagli investitori retail”, ha scritto Suki Cooper di Standard Chartered . “Al netto di correzioni di breve periodo, continuiamo a vedere ulteriori rialzi”.

Argento

Performance brillante anche per questo metallo prezioso. Da inizio anno guadagna il +58%. Martedì, ha segnato il nuovo storico a 117 dollari l’oncia, ora tratta a 112 dollari.

Analisi Tecnica Oro e Argento

Diversi indicatori tecnici sono su livelli mai visti nella storia e anticipano una correzione che riteniamo peraltro del tutto fisiologica. E' ancora preferibile sfruttare gli strappi per prendere profitto. Tuttavia una convincente chiusura su base settimanale oltre 4.600 usd per l'oro e oltre 90 usd per l'argento farà scattare nuovi acquisti in tendenza per target verso 5mila usd e 100 usd.

Come investire sull'argento

ETP WisdomTree Physical Silver
Isin: JE00B1VS3333 (PHAG)
Da inizio 2026: +22,0%

Il prodotto replica il prezzo a pronti dell'argento in dollari statunitensi. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,49% annuo. E' l’ETC più grande che replica l'indice Silver. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. Leggi il documento KID.

Diverse opzioni per l'Oro 

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al rialzo si può utilizzare il seguente strumento. 
WisdomTree Gold 3x Leverage Daily ETP (3GOL)
Isin IE00B8HGT870

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al ribasso si può utilizzare il seguente strumento. 
WisdomTree Gold 3x Short Leverage Daily ETP (3GOS)
Isin IE00B6X4BP29

Obiettivo dei due ETP è replicare le prestazioni quotidiane del NASDAQ Commodity Gold Index ER LONG/SHORT moltiplicato per un fattore di leva di tre volte. L'ETP fornisce un rendimento totale ed è adeguato per riflettere i ricavi da interessi guadagnati dal mantenimento di una posizione futures interamente garantita. Leggi il documento KID.

In ottica di lungo periodo si possono comprare:

ETP WisdomTree Core Physical Gold
Isin: JE00BN2CJ301 (WGLD)
Da inizio 2026: +6,50%

Il WisdomTree Core Physical Gold è garantito al 100% da oro allocato fisicamente e custodito dalla depositaria HSBC all’interno di caveau sicuri a Londra. Per questo prodotto, HSBC, ha accettato di impegnarsi per cercare di allocare lingotti d'oro di provenienza responsabile post-2019. I lingotti d'oro LBMA (London Bullion Market Association) post-2019 devono essere conformi all'ultima versione della LBMA Gold Guidance implementata a gennaio 2019. È l'unico ETC in Europa ad avere un riferimento all'oro post 2012 ovvero oro responsabile nel prospetto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni annue 0,15%. Leggi il documento KID.

ETC Wisdomtree Physical Swiss Gold
Isin: JE00B588CD74 (SGBS)
Da inizio 2026: +6,40% 

Lo strumento è concepito per offrire agli investitori un modo semplice, sicuro ed efficiente in termini di costi di accedere al mercato dell'oro svizzero fornendo un rendimento equivalente all'andamento del prezzo spot dell'oro svizzero al netto delle rilevanti commissioni di gestione. SGBS è garantito da oro fisico allocato, detenuto in caveau a Zurigo, Svizzera, per conto della Banca depositaria. JPMorgan Bank, N.A. La Banca depositaria accetta in custodia soltanto metallo conforme alle norme della London Bullion Market Association (LBMA) relative alla "Good Delivery". Ogni lingotto fisico è segregato, identificato singolarmente e allocato. Leggi il documento KID.

Copertura del cambio euro/dollaro

ETF WisdomTree Physical Gold - Euro Daily Hedged
Isin: JE00B8DFY052 (GBSE)
Da inizio 2026: +6,30%

Lo strumento replica il prezzo a pronti dell'oro in dollari statunitensi, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito, che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. E' l’ETC sull’oro fisico con copertura in EURO a costo più basso in Europa: 0,22% annuo. Leggi il documento KID.

ETC Wisdomtree Gold - Euro Daily Hedged 
Isin JE00B4RKQV36 (EBUL) 
Da inizio 2026: +5,0%

Lo strumento consente di ottenere l'esposizione Total Return di un indice di future sull'oro, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC è a fronte di contratti swap interamente collateralizzati. Le controparti dello swap depositano un collaterale come garanzia il cui valore è prezzato “marked to market” quotidianamente. Il collaterale è depositato presso una banca depositaria indipendente: The Bank of New York Mellon. Indice di spesa complessiva (TER) 0,49% annuo. Leggi il documento KID.