Oro - Lo shutdown sostiene i prezzi, ecco perché

L'oro sale del +0,6%, sui livelli più alti delle ultime tre settimane. Si tratta della terza seduta consecutiva di rialzo. Lunedì ha chiuso la sessione con un guadagno del +2,9%, miglior performance giornaliera da sei mesi. 

Da inizio anno, l'incremento è del +58%, che si ridimensiona a +41% con la quotazione in euro.

Se terminasse a questi livelli, il 2025 sarebbe l'anno migliore dal 1979. 

Gli esperti di Goldman Sachs Group rimangono positivi sul metallo e stimano che raggiungerà i 4.900 dollari entro l’ultimo trimestre del 2026.

“I fattori di medio termine che sostengono la visione positiva sull’oro rimangono intatti”, ha dichiarato Christopher Wong, stratega presso Oversea-Chinese Banking Corp.

La fine dello shutdown

Il Senato degli Stati Uniti ha approvato la proposta per porre fine al blocco delle attività federali, il più lungo nella storia degli Stati Uniti. Ora il provvedimento dovrà essere votato dalla Camera. 

Ole Hansen, un esperto citato da Reuters, lega il rialzo dell'oro al termine dello shutdown, che comporterà nuove spese e nuovi finanziamenti.

Nell'ultimo periodo, la paura della sostenibilità del debito ha spinto gli investitori verso l'oro, innescando il cosiddetto "debasement trade", ossia l'allontanamento dalla valute nazionali e dal debito sovrano. 

Bloomberg pone l'attenzione su un altro aspetto: il ritorno alla pubblicazione dei dati macro. Questi ultimi potrebbero evidenziare la debolezza dell'economia Usa, spingendo la Fed a tagliare i tassi nella prossima riunione di dicembre.

Giovedì 13 novembre dovrebbero essere pubblicati dati sull'inflazione Usa di ottobre, che fungeranno da faro per le decisioni della Banca Centrale.

Ricordiamo che non c'è uniformità di vedute in seno alla Fed. Stephen Miran, il consigliere economico di Trump nominato alla Fed, ritiene adeguato ridurre il costo del denaro di 50 punti base e non di 25 come tutti si aspettano. 

Mary Daly, presidente della Federal Reserve Bank di San Francisco, ritiene sia rischioso  mantenere i tassi alti a lungo, mentre Albert Musalem, capo della Fed di St. Louis, è più prudente sui tagli, perché prevede una ripresa dell’economia nel primo trimestre del 2026.

Il dividendo tariffario di Trump 

A fomentare le incertezze sulla sostenibilità del debito Usa c'è anche un'altra proposta di Donald Trump, lanciata domenica scorsa attraverso il social Truth. Il tycoon ha promesso a tutti i cittadini statunitensi un dividendo tariffario da 2.000 dollari. La somma, ha affermato Trump, sarebbe ricavata dai dazi applicati alle merci straniere. 

Alcuni esperti, sottolinea Bloomberg, temono che questa misura possa avere gli stessi effetti degli stimoli accordati dalla Banca Centrale durante la pandemia, che hanno generato l'inflazione

Il Segretario al Tesoro Usa, Scott Bessent, ha poi corretto il tiro, affermando che l'importo non sarebbe corrisposto in maniera diretta, ma attraverso sgravi fiscali. 

Analisi Tecnica Oro

Operatività. A nostro giudizio, il termine dello shutdown, la distensione in corso tra Cina e Usa, il rafforzamento del dollaro e le fisiologiche prese di profitto favoriranno la prosecuzione della fase di assestamento. Conviene ancora sfruttare eventuali strappi oltre 4mila usd per alleggerire.

Diverse opzioni per l'Oro 

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al rialzo si può utilizzare il seguente strumento. 
WisdomTree Gold 3x Leverage Daily ETP (3GOL)
Isin IE00B8HGT870

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al ribasso si può utilizzare il seguente strumento. 
WisdomTree Gold 3x Short Leverage Daily ETP (3GOS)
Isin IE00B6X4BP29

Obiettivo dei due ETP è replicare le prestazioni quotidiane del NASDAQ Commodity Gold Index ER LONG/SHORT moltiplicato per un fattore di leva di tre volte. L'ETP fornisce un rendimento totale ed è adeguato per riflettere i ricavi da interessi guadagnati dal mantenimento di una posizione futures interamente garantita. Leggi il documento KID.

In ottica di lungo periodo si possono comprare:

ETP WisdomTree Core Physical Gold
Isin: JE00BN2CJ301 (WGLD)
Da inizio 2025: +39,70%

Il WisdomTree Core Physical Gold è garantito al 100% da oro allocato fisicamente e custodito dalla depositaria HSBC all’interno di caveau sicuri a Londra. Per questo prodotto, HSBC, ha accettato di impegnarsi per cercare di allocare lingotti d'oro di provenienza responsabile post-2019. I lingotti d'oro LBMA (London Bullion Market Association) post-2019 devono essere conformi all'ultima versione della LBMA Gold Guidance implementata a gennaio 2019. È l'unico ETC in Europa ad avere un riferimento all'oro post 2012 ovvero oro responsabile nel prospetto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni annue 0,15%. Leggi il documento KID.

ETC Wisdomtree Physical Swiss Gold
Isin: JE00B588CD74 (SGBS)
Da inizio 2025: +39,60% 

Lo strumento è concepito per offrire agli investitori un modo semplice, sicuro ed efficiente in termini di costi di accedere al mercato dell'oro svizzero fornendo un rendimento equivalente all'andamento del prezzo spot dell'oro svizzero al netto delle rilevanti commissioni di gestione. SGBS è garantito da oro fisico allocato, detenuto in caveau a Zurigo, Svizzera, per conto della Banca depositaria. JPMorgan Bank, N.A. La Banca depositaria accetta in custodia soltanto metallo conforme alle norme della London Bullion Market Association (LBMA) relative alla "Good Delivery". Ogni lingotto fisico è segregato, identificato singolarmente e allocato. Leggi il documento KID.

Copertura del cambio euro/dollaro

ETF WisdomTree Physical Gold - Euro Daily Hedged
Isin: JE00B8DFY052 (GBSE)
Da inizio 2025: +51,50%

Lo strumento replica il prezzo a pronti dell'oro in dollari statunitensi, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito, che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. E' l’ETC sull’oro fisico con copertura in EURO a costo più basso in Europa: 0,22% annuo. Leggi il documento KID.

ETC Wisdomtree Gold - Euro Daily Hedged 
Isin JE00B4RKQV36 (EBUL) 
Da inizio 2025: +49,0%

Lo strumento consente di ottenere l'esposizione Total Return di un indice di future sull'oro, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC è a fronte di contratti swap interamente collateralizzati. Le controparti dello swap depositano un collaterale come garanzia il cui valore è prezzato “marked to market” quotidianamente. Il collaterale è depositato presso una banca depositaria indipendente: The Bank of New York Mellon. Indice di spesa complessiva (TER) 0,49% annuo. 

Leggi il documento KID.