Oro - Dopo lo shutdown, si torna a guardare alla Fed

L'oro sale del +2%, tornando sopra la soglia dei 4.000 dollari l'oncia, e raggiunge il livello più alto degli ultimi quindici giorni. 

La performance da inizio anno rimane molto positiva (+55% in dollari, +40% con la quotazione in euro), nonostante dal record segnato lo scorso 20 ottobre a 4.3181 dollari, il metallo abbia perso circa il -7%. 

I principali fattori che hanno sostenuto la corsa dell'oro, come le incertezze geopolitiche e gli acquisti delle banche centrali, rimangono ancora presenti, sottolinea Bloomberg. 

Scommesse sui tagli ai tassi

Dopo l'annuncio dell'imminente conclusione dello shutdown da parte di Donald Trump, l'interesse degli investitori è tornato a focalizzarsi sulla politica monetaria. 

Gli ultimi dati macro hanno evidenziato un indebolimento del mercato del lavoro Usa ed un forte calo della fiducia dei consumatori, scesa ai minimi da tre anni e mezzo. Questi fattori aumentano le possibilità che la Fed tagli i tassi nella prossima riunione di dicembre. Lo sostengono diversi esperti, fra cui Riya Singh, analista presso Emkay Global Financial Services citato da Bloomberg. 

Gli investitori stimano una probabilità del 65% di un taglio dei tassi di 25 punti base. Le scommesse rimangono favorevoli, nonostante Jerome Powell abbia precisato, dopo l'ultima riunione, che un altro taglio a tassi non è scontato. 

Fine dello shutdown?

Al contrario del taglio ai tassi, l'imminente conclusione dello shutdown non è un fattore positivo per il metallo prezioso, che sale nei momenti di incertezza. "L'ottimismo legato a una possibile risoluzione del prolungato shutdown del governo Usa potrebbe frenare lo slancio rialzista dell’oro”, afferma sempre Riya Singh.

“Se la fine dello shutdown consentirà al governo di pubblicare i dati economici rimasti in sospeso, la Fed avrà più margine per allentare la politica monetaria, qualora i dati mostrassero un rallentamento della crescita”  ha affermato Vasu Menon, esperto di Oversea-Chinese Banking Corp.

Etf, è boom in India 

Gli Etf in India stanno registrando afflussi da record. Quest'anno, gli acquisti si avvicinano a 3 miliardi di dollari, equivalenti a circa 26 tonnellate del metallo prezioso. E' quanto risulta da un rapporto del World Gold Council. Nel 2025, gli investimenti hanno quasi eguagliato, in termini di valore, quelli effettuati tra il 2020 e il 2024.

Gli Etf sull’oro in India hanno registrato afflussi per 850 milioni di dollari in ottobre, di poco inferiori ai 942 milioni del mese precedente.

Gli asset complessivi hanno raggiunto 11 miliardi di dollari, con riserve auree pari a 83,5 tonnellate.

Analisi Tecnica Oro

Operatività. A nostro giudizio, il termine dello shutdown, la distensione in corso tra Cina e Usa, il rafforzamento del dollaro e le fisiologiche prese di profitto favoriranno la prosecuzione della fase di assestamento. Conviene ancora sfruttare eventuali strappi oltre 4mila usd per alleggerire.

Diverse opzioni per l'Oro 

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al rialzo si può utilizzare il seguente strumento. 
WisdomTree Gold 3x Leverage Daily ETP (3GOL)
Isin IE00B8HGT870

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al ribasso si può utilizzare il seguente strumento. 
WisdomTree Gold 3x Short Leverage Daily ETP (3GOS)
Isin IE00B6X4BP29

Obiettivo dei due ETP è replicare le prestazioni quotidiane del NASDAQ Commodity Gold Index ER LONG/SHORT moltiplicato per un fattore di leva di tre volte. L'ETP fornisce un rendimento totale ed è adeguato per riflettere i ricavi da interessi guadagnati dal mantenimento di una posizione futures interamente garantita. Leggi il documento KID.

In ottica di lungo periodo si possono comprare:

ETP WisdomTree Core Physical Gold
Isin: JE00BN2CJ301 (WGLD)
Da inizio 2025: +38,70%

Il WisdomTree Core Physical Gold è garantito al 100% da oro allocato fisicamente e custodito dalla depositaria HSBC all’interno di caveau sicuri a Londra. Per questo prodotto, HSBC, ha accettato di impegnarsi per cercare di allocare lingotti d'oro di provenienza responsabile post-2019. I lingotti d'oro LBMA (London Bullion Market Association) post-2019 devono essere conformi all'ultima versione della LBMA Gold Guidance implementata a gennaio 2019. È l'unico ETC in Europa ad avere un riferimento all'oro post 2012 ovvero oro responsabile nel prospetto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni annue 0,15%. Leggi il documento KID.

ETC Wisdomtree Physical Swiss Gold
Isin: JE00B588CD74 (SGBS)
Da inizio 2025: +38,60% 

Lo strumento è concepito per offrire agli investitori un modo semplice, sicuro ed efficiente in termini di costi di accedere al mercato dell'oro svizzero fornendo un rendimento equivalente all'andamento del prezzo spot dell'oro svizzero al netto delle rilevanti commissioni di gestione. SGBS è garantito da oro fisico allocato, detenuto in caveau a Zurigo, Svizzera, per conto della Banca depositaria. JPMorgan Bank, N.A. La Banca depositaria accetta in custodia soltanto metallo conforme alle norme della London Bullion Market Association (LBMA) relative alla "Good Delivery". Ogni lingotto fisico è segregato, identificato singolarmente e allocato. Leggi il documento KID.

Copertura del cambio euro/dollaro

ETF WisdomTree Physical Gold - Euro Daily Hedged
Isin: JE00B8DFY052 (GBSE)
Da inizio 2025: +50,50%

Lo strumento replica il prezzo a pronti dell'oro in dollari statunitensi, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito, che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. E' l’ETC sull’oro fisico con copertura in EURO a costo più basso in Europa: 0,22% annuo. Leggi il documento KID.

ETC Wisdomtree Gold - Euro Daily Hedged 
Isin JE00B4RKQV36 (EBUL) 
Da inizio 2025: +48,0%

Lo strumento consente di ottenere l'esposizione Total Return di un indice di future sull'oro, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC è a fronte di contratti swap interamente collateralizzati. Le controparti dello swap depositano un collaterale come garanzia il cui valore è prezzato “marked to market” quotidianamente. Il collaterale è depositato presso una banca depositaria indipendente: The Bank of New York Mellon. Indice di spesa complessiva (TER) 0,49% annuo. 

Leggi il documento KID.