BORSE GLOBALI - Il FMI alza le stime di crescita, Italia meglio di tutti in Eurozona

Fatto

Nel giorno che precede la comunicazioni della FED, l'indice MSCI World ha chiuso ieri a ridosso dei massimi degli ultimi 15 mesi, ampliando la performance da inizio anno a +17,0%.

La spinta maggiore, in termini di peso specifico, è arrivata dai tech di Wall Street (l'indice Nasdaq è salito del +35% dal primo gennaio), dalle borse della zona euro (Eurostoxx 50 +15,70%) e dalla borsa giapponese (Nikkei 225 +12,80%). In sordina la Borsa UK (+6,6%).

L'ultimo aggiornamento del World Economic Outlook, elaborato dal Fondo Monetario Internazionale, ha rivisto al rialzo le stime di crescita mondiale per il 2023 al +3,0%, da +2,80% delle precedenti previsioni.

Per il 2024 la stima è rimasta invariata al +3,0%.

Il rapporto mette in evidenza come, nonostante la revisione al rialzo per quest'anno, la crescita economica globale "resta debole in base agli standard storici" - che dal 2000 al 2019 indicano un PIL che cresce mediamente del +3,8% - ed è attesa rallentare rispetto al +3,5% del 2022.

"La bilancia dei rischi resta orientata al ribasso, anche se i rischi più avversi sono diminuiti rispetto ad aprile", mette in evidenza il FMI, indicando nell'inflazione e nella performance economica della Cina alcuni dei possibili rischi. 

Gli esperti hanno ritoccato al rialzo la crescita di Stati Uniti e Eurozona. 

L'economia Usa crescerà nel 2023 dell'1,8% (da +1,6% precedente) e crescerà nel 2024 dell'1% (da +1,1% precedente).

Per quanto riguarda l'Eurozona: il 2023 è visto in crescita dello 0,90% (da +0,80% precedente), mentre il 2024 crescerà dell'1,5% (da +1,4% precedente).

Tra i Paesi più "virtuosi" c'è l'Italia. Il FMI prevede che il Pil quest'anno crescerà dell'1,1% (da +0,7% stimato a fine aprile). Nel 2024 la crescita è stimata dello 0,9% contro +0,8% previsto tre mesi fa. All'inizio di luglio la premier Giorgia Meloni ha segnalato la possibilità che l'economia cresca fino all'1,2%.

L'economia tedesca, invece, è vista in contrazione dello 0,3% nel 2023 e in rialzo dell'1,3% nel 2024.

Descrizione dell'indice MSCI World

L'MSCI World Index, lanciato nel marzo 1986, riflette la performance delle società a grande e media capitalizzazione di 23 Paesi dei mercati sviluppati (DM)*. Con 1.507 componenti, l'indice copre circa l'85% della capitalizzazione di mercato aggiustata per il flottante in ciascun Paese.

*I paesi DM includono: Australia, Austria, Belgio, Canada, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Hong Kong, Irlanda, Israele, Italia, Giappone, Paesi Bassi, Nuova Zelanda, Norvegia, Portogallo, Singapore, Spagna, Svezia, Svizzera, Regno Unito e Stati Uniti.

Al primo posto, in termini di peso specifico, ci sono gli Stati Uniti, con oltre il 67%. Segue il Giappone con il 6,1%. A livello settoriale, Tech (22,0%), Farmaceutici (13,50%), Finanziari (13,20% ciascuno) sono i più rappresentati.  

Il grado di diversificazione a livello di singole azioni è tale per cui le prime dieci pesano complessivamente poco più del 15% del totale e sono tutte statunitensi. Domina la tecnologica con Apple [AAPL.O] al primo posto. Solo due i titoli della cosiddetta Old Economy: il colosso dei servizi sanitari UnitedHealth [UNH.N] e il colosso petrolifero Exxon [XOM.N]. 

 

Effetto

Analisi Tecnica. L'Indice MSCI World è lo specchio più fedele dell'andamento delle principali borse mondiali, al netto degli Emergenti. La tendenza di fondo si conferma strutturalmente rialzista e il picco record è stato toccato lo scorso gennaio 2021 a 3.262 punti. 

Dai minimi toccati a seguito dello scoppio della guerra in Ucraina (2.310 punti) è in corso una ordinata fase di recupero, che ha fornito nelle ultime settimane una solida indicazione di spinta grazie alla rottura della resistenza "statica" rappresentata dai massimi di periodo toccati in due occasioni, nel 2022 e nel 2023 verso 2.853 punti.

Non ci sono ostacoli significativi fino all'area dei top assoluti.

Operatività. Manteniamo il giudizio positivo di lungo periodo. Sono scattati nuovi acquisti sulla forza alla prima chiusura sopra 2.950 punti. Target finale intorno a 3.200/3.300 punti.

Dalla breve analisi svolta sopra risulta evidente che l'indice MSCI World rappresenta, per un piccolo risparmiatore, la soluzione migliore per diversificare al massimo grado gli investimenti azionari. Il mercato mette a disposizione strumenti in grado di riflettere l'andamento delle borse globali. Per investire in modo innovativo con un approccio socialmente responsabile è disponibile il seguente: 

ETF Spdr MSCI ACWI Climate Paris Aligned Ucits
Isin: IE00BYTH5370 [AWPA.MI] 
Da inizio 2023: +14,0%

L'obiettivo dell'ETF è replicare l'indice MSCI ACWI Climate Paris Aligned. A sua volta l'indice replica titoli azionari di 23 Mercati Sviluppati e di 24 Mercati Emergenti. L'indice ha come obiettivo sovrappesare aziende sulla base di opportunità e rischi associati con il cambiamento climatico. Inoltre, sono prese in considerazione le direttive UE sulla protezione del clima. L'indice di riferimento è il MSCI ACWI. Commissioni totali annue 0,20%. Non distribuisce dividendi. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Leggi il documento KID.

ETF Spdr Msci Acwi Ucits
Isin: IE00B44Z5B48 [ACWE.MI]
Da inizio 2023: +13,70%
L'obiettivo è seguire l'andamento dei mercati azionari dei mercati sviluppati ed emergenti replicando la performance dell'Indice MSCI ACWI, cercando al contempo di minimizzare il più possibile il tracking error tra la performance dell'ETF e quella dell'indice. Valuta di denominazione USD. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.    

ETF Spdr Msci Acwi Euro Hedged Ucits
Isin: IE00BF1B7389 [EACW.MI]
Da inizio 2023: +15,60%
L'obiettivo dell'ETF è analogo a quello dello strumento precedente con la differenza che il risultato è coperto dal rischio cambio ovvero prende posizione sull'indice senza subire le oscillazioni positive/negative del cross euro/dollaro. Valuta di denominazione è l'EURO. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.