Certificati e Bond in saldo: la nuova selezione di prodotti a sconto

I certificati con prezzo sotto la pari rappresentano un’interessante opportunità visto che consentono di puntare a un rendimento potenziato a scadenza, a patto che i sottostanti restino al di sopra delle barriere prefissate. Una caratteristica distintiva dei Cash Collect è proprio la capacità di distribuire cedole anche in scenari di mercato laterali o leggermente negativi, offrendo così continuità di rendimento.

Un ulteriore e importante vantaggio di questi prodotti riguarda l’aspetto fiscale: sia le cedole sia gli eventuali guadagni in conto capitale rientrano tra i redditi diversi, permettendo quindi di compensare minusvalenze pregresse e ottimizzare così la gestione del portafoglio.

Con questa rubrica settimanale proponiamo una selezione aggiornata di certificati a sconto, studiata per unire protezione, rendimento e flessibilità. Una gamma che spazia tra diversi emittenti, strutture e temi d’investimento, così da rispondere a molteplici profili di rischio e strategie. Nella tabella trovate anche alcuni bond a sconto.

 

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Le caratteristiche dei prodotti:

1) Volatilità in arrivo? Alza gli scudi con gli Airbag Cash Collect: XS3045967240

Prezzo a sconto per l'Airbag Cash Collect di BNP Paribas con codice ISIN XS3045967240. Il prodotto punta su Brunello, STM, Tenaris e Banca MPS. Paga lo 0,83% mensile con memoria, pari ad un premio annuo dell'10% circa, condizionato ad una barriera al 55%, valida anche a scadenza per il rimborso del 100% del nominale. Ma non solo, perché a scadenza presenta l'Airbag al 60%, dunque con un moltiplicatore di 1,666. La maturity è a 2 anni, ma è possibile il richiamo anticipato da sesto mese (dicembre 2025), con il trigger autocall decrescente fino al 83%.

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2) Difesa UE: ecco come puntarci con il certificato che paga il 13% annuo: XS3035093726

Per puntare sulla difesa europea senza esporsi direttamente all'andamento dei singoli titoli azionari, ecco il Fast Cash Collect BNP Paribas con ISIN XS3035093726. investe sul basket worst-of costituito da quattro leader: Leonardo, Rheinmetall, BAE Systems e Dassault Systèmes. Le barriere premi e a scadenza sono al 55% e il rendimento è di tutto rispetto, ovvero il 13,2% annuo pagato tramite cedole mensili con memoria del 1,1%. La durata è di tre anni ma già da agosto è possibile il rimborso anticipato automatico con trigger autocall decrescente fino al 63%.

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3) DNA Italiano nel Maxi di Unicredit da 20,5% incondizionato a settembre: DE000UG83347

Per chi vuole investire sul mercato italiano e cerca un prodotto pensato per l'eventuale compensazione delle minus, ecco il maxi cedola di UniCredit (ISIN DE000UG83347). Offre un bonus incondizionato del 20,50% previsto in pagamento il 25 settembre. Il certificato punta sul basket worst of Banca MPS, Ferrari, Stellantis e STM. Un prodotto che si caratterizza innanzitutto per la sua spiccata efficienza fiscale (le cedole sono  “redditi diversi”), oltre che per l’ottimo mix rischio-rendimento. La Maxi cedola inziale del 20,50% incondizionata e in seguito premi trimestrali del 1% (4,00% annuo) condizionati ad una barriera profonda al 50%, valida anche a scadenza a protezione del capitale. Durata 3 anni e Autocall a partire da marzo 2026 completano il profilo del prodotto (ISIN DE000UG83347).

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4) Prezzo a sconto e timing perfetto: le due occasioni targate UniCredit: DE000UG4VNH3

Con la flessione di Novo Nordisk è andato sotto la pari il Cash Collect (ISIN DE000UG4VNH3) di UniCredit su Novo Nordisk, LVMH e ASML. Cedole mensili con memoria del 1,17% (14% annuo) con una barriera al 55%, valida anche a scadenza. Durata di 3 anni ma è possibile l'Autocall da gennaio 2026. In ogni caso, Novo è ancora distante dalla sua barriera a scadenza a quota 238 DKK.

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5-6) Tre single stock su Italia: diversificazione, rendimento e protezione: DE000UG9H120 - DE000UG9H138

Con i mercati azionari saliti vertiginosamente e un bull market che prosegue ormai da tre anni, i certificati diventano uno strumento d’investimento particolarmente interessante perché permettono di estrarre rendimento dal mercato, riducendo l’impatto della volatilità sul portafoglio.

Ecco una strategia che combina tre Memory Cash Collect single stock gemelli per struttura e con l’obiettivo di costruire un portafoglio equi pesato per investire sull’Italia. Ci riferiamo ai certificati ISIN DE000UG9H112 con Banca MPS, ISIN DE000UG9H120 su Stellantis e il prodotto ISIN DE000UG9H138 su STM. I tre prodotti prevedono: durata 3 anni, barriera profonda al 55% sia per i premi che a scadenza, rimborso anticipato dal terzo mese con trigger fisso al 100%.

Un rendimento piuttosto generoso: Banca MPS con premio mensile con memoria dello 0,98% (11,76% annuo). Stellantis paga lo 0,93% al mese (11,16% annuo), mentre STM paga lo 0,67% (8,04% annuo).

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7) Il Fast di Barclays su Italia per massimizzare il rendimento: XS2938793465

Il Fast Cash Collect di Barclays ISIN XS2938793465 punta sul basket: UniCredit - Ferrari - Moncler - Leonardo. Offre una cedola mensile dell’1% (12% p.a.) e possibilità di Autocall con step down. La prossima data di osservazione del premio e dell'Autocall è prevista per il 5 agosto con trigger level al 91%. 

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8) Un certificato su Bund da 6,55% per le sfide del 2025: CH1400328550

Prezzo a sconto per il certificato sul Bund tedesco con ISIN CH1400328550, un modo ottimale e alternativo per massimizzare i rendimenti in uno scenario di tassi laterale o leggermente ribassista. Offre una cedola garantita del 6,55% annuo (pick up del 4% circa rispetto al bond sottostante), indipendentemente dall’andamento del mercato, insieme alla possibilità di ricevere il bond sottostante in caso di movimenti inattesi dei tassi. Scadenza ad un anno (gennaio 2026) e valore nominale di 1.000 EUR. Prezzo attuale a sconto a quota 946 euro.

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9) Auto: un settore sfidante, ma questo Cash Collect rende il 13% annuo: XS2878502553

Per puntare sulla ripartenza del settore automotive, ecco il nuovo Memory Autocall Cash Collect emesso da Societe Generale (ISIN XS2878502553) e costruito sul basket worst of composto da tre big europei dell’auto: Ferrari, Stellantis e Renault. Paga una generosa cedola con memoria del 1,11% mensile (pari al 13,32% annuo), con una barriera profonda del 50% a protezione del capitale. La durata è di 3 anni, ma a partire da marzo 2026 prevede la possibilità di rimborso anticipato (Autocall) con trigger fisso al 100%. 

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10) Nuovo Fast ad alto rendimento su Italia: 18% annuo e barriere al 55%: XS2878504419

Per chi è a caccia di certificati ad alto rendimento, Societe Generale mette sul piatto un Fast Cash Collect ad altissimo rendimento dedicato al mercato italiano. Ci riferiamo al nuovo ISIN XS2878504419 costruito su un basket worst of composto da quattro blue chip italiane: STM, Nexi, Banca MPS e UniCredit. Il certificato paga infatti un premio mensile del 1,5% con memoria (18% annuo), condizionato ad una barriera al 55% degli strike (fissati il 22 luglio).

A scadenza, tra 3 anni, la barriera è sempre posta al 55%, ma come tutti i Fast il prodotto prevede la possibilità di essere rimborsato anticipatamente da ottobre 2025 con trigger al 100% e poi step down del 1% mensile fino al 68%. Un prodotto aggressivo, sicuramente adatto agli appetiti più speculativi in cerca di alto rendimento, ma con un basket ragionato. Ma non solo, perché un ulteriore vantaggio è dato dal prezzo visto che è attualmente acquistabile a sconto a 997 euro a certificato. Il titolo worst of è STM che ha perso parecchio dopo la presentazione dei conti, ma è ancora distante il 29% dalla sua barriera al 55%.

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11) Il Maxi Cash Collect sui trend tecnologici che paga subito il 20%: IT0006770074

Per chi ha l’esigenza di compensare minusvalenze in scadenza a fine anno e vuole diversificare sui big del comparto tecnologico, ecco il nuovo Maxi Cash Collect con ISIN IT0006770074. A ottobre paga una maxi cedola incondizionata del 20%, seguita da premi trimestrali con memoria dell’1%, condizionati ad una barriera profonda al 50%, valida anche a scadenza. Tutte le cedole sono redditi diversi!

Oltre alla ricca cedola inziale, la forza di questa proposta sta nella scelta dei sottostanti: Nvidia, Meta Platforms, Tesla e AMD. Quattro titoli americani che Insieme valgono oltre 7,5 trilioni di dollari di capitalizzazione e che soprattutto racchiudono in un solo strumento i trend più caldi: intelligenza artificiale, mobilità elettrica, semiconduttori, social network e metaverso.

La durata del prodotto (ISIN IT0006770074) è di tre anni, ma da agosto 2026 è possibile il rimborso anticipato automatico con trigger autocall decrescente dal 100% al 93% dei livelli di strike iniziali. Il certificato è acquistabile su Borsa Italiana dall'11 agosto ed è stato emesso da Marex.

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12) Tra guerra ed energia: il Cash Collect che cavalca i temi più forti: DE000VK6PWV5

Si punta sul basket a tre composto da Leonardo, Eni e Renault con il Cash Collect di Vontobel (ISIN DE000VK6PWV5). Cedole mensili con memoria del 0,95% (11,4% annuo). Barriere premi e scadenza al 55%.

Il prodotto è stato emesso ieri 19 giugno e ha fissato i suoi prezzi di riferimento iniziali il 17 giugno, dopo la flessione di Renault innescata dall'uscita di de Meo dal management del gruppo. Il titolo è lontano il 33% dalla sua barriera. Il prezzo è intorno a 96 euro e la prossima data di osservazione per il 19 agosto. La durata è di tre anni e prevede l'autocall da marzo 2026.

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13) Maxi cedola del 20% per chi punta sul comparto farmaceutico: DE000VK9U209

Si punta sui farmaceutici con il Maxi Cash Collect ISIN DE000VK9U209 con un basket composto da quattro colossi del segmento: Bayer, Eli Lilly, Moderna, Novo Nordisk. Il certificato paga una maxi cedola incondizionata del 20% (in realtà è prevista una soglia bonus che è del 1% degli strike, quindi il worst of dovrebbe perdere il 99% del valore da qui al 23 settembre 2025 per invalidare la maxi). Come sempre il rendimento di questi prodotti viene speso nel cedolone iniziale. Infatti, il certificato poi paga lo 0,67% bimestrale con memoria (4% annuo), condizionato ad una barriera al 50%, valida anche a scadenza. Possibilità di rimborso anticipato da maggio 2026.

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14) Il bond in dollari per cavalcare le politiche monetarie della Fed: XS2840454834

Per tutti gli investitori che vogliono puntare sul calo dei tassi, in evidenza il bond in dollari ISIN XS2840454834 emesso da BNP Paribas e con prezzo attuale a 97,4 dollari.
Il Fixed to Inverse Floater Callable emesso da BNP Paribas in dollari ha una durata di 14 anni con scadenza 20 settembre 2038. Il bond, il primo anno, prevede un tasso fisso lordo del 8,5% pagato trimestralmente.

A partire da dicembre 2025 l’obbligazione comincerà a pagare il tasso variabile nella formula Inverse Floater, ovvero 8,85%, meno il SOFR (Secured Overnight Financing Rate, ovvero il tasso overnight a cui si finanziano le banche americane), con cap al 7% e floor allo 0%. Anche in questo caso, sarà pagato trimestralmente. Dal primo anno, 20 settembre 2025, il bond può anche essere rimborsato anticipatamente a 100 a discrezione dell’emittente (callability). Se il bond non dovesse essere rimborsato anticipatamente, la scadenza naturale è prevista per settembre 2038, quando il bond pagherà il 100% del nominale (protezione del capitale). Ricordiamo che il prezzo d’emissione è a 100 e il taglio minimo è 1.000 dollari. Il Bond è quotato su Euro TLX di Borsa Italiana ed è denominato in dollari.

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15) Tassi alti? Catturali con il bond Step Up to Floater: XS2931403831

Prezzo a sconto a 99,2 euro per il bond di BNP Paribas  (S&P’s A+ / Moody’s A1 / Fitch A+) con ISIN XS2931403831. Si tratta di un bond con struttura Fixed Step Up to Floater, una struttura pensata per affrontare in modo efficiente lo scenario più probabile atteso dal mercato, infatti paga:

• Tasso fisso crescente nei prossimi due anni, quando i tassi sono previsti in calo;

• Tasso variabile con leva dal terzo anno, per proteggere e performare in uno scenario di medio termine che potrebbe essere caratterizzato da rialzi inflattivi.

Nel dettaglio, l’obbligazione in Euro 13y Fixed to Floater Callable di BNP Paribas ISIN XS2931403831 è un bond senior unsecured con struttura mista: nei primi due anni propone un tasso fisso step up e nella restante parte un tasso variabile. L’obbligazione, infatti, paga il primo anno una cedola del 4,25% lordo e il secondo anno una cedola del 5% lordo. Dopo di che si attiva la gamba variabile che paga Euribor 3 mesi per 1,5 (150% del tasso Euribor 3 mesi), con floor allo 0% e cap al 4%.

Sia per la parte a tasso fisso, che variabile, le cedole sono pagate con frequenza trimestrale. La struttura prevede poi la possibilità di callability annua a partire dalla fine del terzo anno (29 gennaio 2029). La scadenza è prevista per il 27 gennaio 2038. A scadenza, o in caso di richiamo, il bond rimborsa il 100% del valore nominale (1.000 euro).

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