Certificati a sconto? Ecco la selezione di prodotti sotto la parità

Con i mercati azionari tonici e Wall Street sui massimi storici, molti investitori si interrogano su come impiegare la liquidità, in uno scenario macroeconomico e geopolitico ancora fragile e ricco di incognite.

Una valida soluzione ci è offerta dai certificati Cash Collect: strumenti che, grazie alla barriera di protezione, permettono di incassare cedole periodiche anche in caso di andamento laterale o negativo dei sottostanti, ovviamente nei limiti delle barriere stabilite.

Si tratta di un approccio alternativo per restare esposti all’equity, ma con una strategia capace di generare un yield enhancement ed equity substitution, ovvero sostituire l’investimento diretto in azioni o settori con una soluzione che può offrire un rendimento interessante.

Inoltre, tutte le cedole incassate rientrano nella categoria redditi diversi, consentendo la compensazione di eventuali minusvalenze pregresse. Un vantaggio significativo per l'investitore, che si amplifica acquistando il certificato a sconto, dal momento che anche il capital gain generato sarà considerato reddito diverso.

Nella selezione di questa settimana vi presentiamo una gamma di certificati a sconto, con strutture differenti pensate per adattarsi a strategie e profili di rischio diversi.

Il certificato a cap protetto 107% sulle tecnologie strategiche USA: XS2945519564

Per gli investitori più avversi al rischio, ecco il certificato a capitale protetto 107% ISIN XS2945519564 costruito sull’indice BNP Paribas US Patriot Technologies RC5 AR. Indice rappresentativo delle società tecnologiche americane che operano nei settori considerati strategici dal Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti. Il certificato, della durata di 5 anni e denominato in euro, a scadenza propone la protezione del capitale al 107% (rimborso minimo 107 euro, su un valore nominale di 100 euro) e leva 1,5X senza cap alla performance dell’indice. Prezzo attuale a sconto a 98,3 euro a certificato.

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Credit Linked su Enel senior: 4% annuo, pagato trimestralmente: XS2395131829

Per chi vuole un certificato per puntare sul mondo del credito e perfetto anche per i profili private e in generale per chi pensa prima di tutto alla protezione del capitale. Ecco il Credit Linked Certificate su Enel Senior (ISIN XS2395131829) emesso da Societe Generale (rating del garante: Fitch A/Moody’s A1/ S&P A). Il prodotto ha una durata di dieci anni (scadenza 29/12/2034), me è callable dal quinto anno. Paga il 4% annuo, pagato trimestralmente (reddito diverso). Ricordiamo che tali redditi sono considerati redditi diversi dalla maggior parte delle banche depositarie e in quanto tale compensabili con minusvalenze presenti nello zainetto fiscale. Il prodotto vanta anche un pick-up considerevole sui Bond di simile maturity presenti sul mercato (con rendimento annuo più vicino al 3,6%).

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Un certificato su Bund da 6,55% per le sfide del 2025: CH1400328550

Prezzo a sconto per il certificato sul Bund tedesco con ISIN CH1400328550, un modo ottimale e alternativo per massimizzare i rendimenti in uno scenario di tassi laterale o leggermente ribassista. Offre una cedola garantita del 6,55% annuo (pick up del 4% circa rispetto al bond sottostante), indipendentemente dall’andamento del mercato, insieme alla possibilità di ricevere il bond sottostante in caso di movimenti inattesi dei tassi. Scadenza ad un anno (gennaio 2026) e valore nominale di 1.000 EUR. Prezzo attuale a sconto a quota 946 euro.

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Il Low Barrier su tre colossi Usa: XS2885733019

Il Memory Autocall Cash Collect (ISIN XS2885733019) punta sul basket worst of composto da Tesla, JP Morgan e Eli Lilly, tre leader di mercato. Una soluzione di investimento dal profilo di rischio-rendimento particolarmente interessante visto che offre cedole mensili con memoria dello 0,94% (11,28% p.a.), condizionate al rispetto di una barriera profonda al 50% degli strike. Prevista inoltre la possibilità di essere rimborsato anticipatamente a partire da agosto 2025, con il trigger per l'Autocall che è fisso al 100% degli strike. Durata di 3 anni e prezzo attuale a 95,4 euro.

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Il Fast di Barclays su Italia per massimizzare il rendimento: XS2938793465

E' sceso sotto i 98 euro a certificato il Fast Cash Collect di Barclays e che, come caratteristica distintiva, offre all’investitore la possibilità di godere di un importante rendimento a fronte di una possibilità di richiamo anticipato relativamente prossima. Parliamo infatti dell'ISIN XS2938793465, con esposizione ad un basket di campioni italiani e che offre una cedola mensile dell’1% (12% p.a.). 

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Banche solide, premi ricchi: 18% annuo con barriere profonde: IT0006769019

Per chi è a caccia di certificati ad alto rendimento, in evidenza il Fast Cash Collect di Natixis ISIN IT0006769019 su banche europee. Il certificato paga cedole del 1,5% mensili con memoria, pari ad un rendimento del 18% annuo. Il tutto a fronte di barriere profonde al 55% sia per il pagamento della cedola che a scadenza. I sottostanti sono quattro banche Europee: le italiane Banca MPS e Bper, l’inglese Barclays e la tedesca Deutsche Bank. Il certificato prevede autocall da agosto 2025 con trigger al 100% che decresce mensilmente del 1%. Scadenza a maggio 2028. 

Ricordiamo che sul comparto dei bancari europei il consensus rimane positivo, anche ipotizzando un calo moderato dei tassi nei prossimi anni. Infatti, la patrimonializzazione degli Istituti di credito è al top, e l’eventuale calo dei tassi verrà almeno parzialmente compensato dall’incremento del business delle commissioni e dalle strategie di copertura. Senza dimenticare poi il consolidamento in atto in Italia ed Europa, i dividendi corposi promessi e i forti buyback in arrivo.

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Il certificato ad alto rendimento e protezione sul lusso: DE000VG6B169

Per puntare sul comparto del lusso, ecco il certificato di Vontobel con ISIN DE000VG6B169 sul basket worst of composto da LVMH, Moncler, Kering e Hugo Boss. Il prodotto paga premi mensili con memoria del 1% (12% annuo), condizionati ad una barriera al 60%. La barriera a scadenza (3 anni) è invece al 50% degli strike. Autocall dal nono mese con step-down 5% semestrale.
Un ottimo strumento per attuare strategie di equity substitution: chiudere parzialmente o totalmente le posizioni sul settore per non essere più totalmente direzionali ma continuare a estrarre rendimento sui titoli del lusso. Ricordiamo infine che tutte le plusvalenze realizzate dai certificati sono considerabili come redditi diversi e come tali permettono la compensazione delle minusvalenze.

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Cedolone del 21% per il Maxi Cash Collect sulle eccellenze italiane: DE000VK2YKS7

Per tutti gli investitori in cerca di strategie remunerative e utili anche a ottimizzare la propria posizione fiscale, ecco il Maxi Cedola di Vontobel con ISIN DE000VK2YKS7. Il prodotto è stato emesso sul mercato ieri (28 maggio) e vanta una Maxi cedola iniziale del 21%, condizionata ad una barriera profondissima dell'1%. Tale cedola da 21 euro a certificato (100 euro di valore nominale) sarà pagata il 4 agosto, ma per averne diritto è necessario averlo acquistato entro la Cum Date del 29 luglio (ultimo giorno utile per avere diritto alla maxi cedola).

Dopo il pagamento del Maxi premio iniziale, il certificato prevede coupon bimestrali condizionati dello 0,5% (3% annuo) con effetto memoria. Sia la barriera coupon che quella prevista per il rimborso del capitale a scadenza sono fissate al 50% dei rispettivi livelli iniziali. La scadenza è programmata per maggio 2030, ma da novembre 2025 è prevista la possibilità di essere richiamato anticipatamente. I sottostanti del basket worst of? Un quartetto di eccellenze italiane: Leonardo, Banca MPS, UniCredit e STM.

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