Dalla riunione BCE di ieri sono emesre importanti novità che hanno favorito il ritorno di interesse sui nostri titoli di Stato. 
  
QE: prolungamento oltre settembre e fino a dicembre al ritmo di 15 miliardi mensili. Azzerati dal primo gennaio 2019.
Reinvestimenti: saranno in essere per un periodo esteso di tempo dopo la fine del QE ed in ogni caso fino a quando sarà necessario per mantenere condizioni favorevoli di liquidità.
Tassi di interesse: i tassi di rifermento (incluso quindi anche quello sui depositi attualmente a -0,40%) saranno mantenuti all’attuale livello almeno fino all’estate 2019 ed in ogni caso fino a quando sarà necessario per assicurare un adeguato aggiustamento dell’inflazione.
Previsioni: “in ogni caso, la BCE è pronta ad aggiustare tutti i suoi strumenti nel modo appropriato per assicurare che l’inflazione continui a muoversi verso il target di inflazione in modo sostenuto”.

In sintesi.

Draghi è riuscito a sorprendere ancora gli operatori e gli analisti non tanto per l’estensione del QE (il cui annuncio era possibile anche nella riunione di luglio) quanto piuttosto per la capacita di ottenere con voto unanime (quindi tedeschi e francesi inclusi) l’impegno a mantenere i tassi fermi almeno fino all’estate del 2019 o oltre se necessario.

Inoltre la forte sottolineatura che lo strumento del QE rimane comunque un’arma disponibile anche dopo la sua ultimazione a dicembre, insieme alla sottolineatura che l’euro è irreversibile, (aggiungendo, dopo una pausa, un emblematico….that’s it!) , sono elementi che tendono a rafforzare la fiducia e la percezione che "Draghi c’è".

La reazione del mercato non si è fatta attendere. 

L'Euro perde l'1,3% contro Dollaro, evento assolutamente non sgradito ai tedeschi. 
I Titoli di Stato dell'Eurozona sono in forte recupero, anche i maltrattati Btp. 
In ripresa il settore Utilitye gli export oriented, penalizzate le Banche per uno scenario più prolungato di bassi tassi di interesse.
 
Le parole di Draghi consentono di ricreare un clima più disteso dopo le recenti turbolenze. In questo contesto non si può escludere che lo spread possa spingersi in area 180 da 223 attuale, con rendimento del Btp decennale di nuovo isotto area 2,50% da 2,63% attuale.