ESPRINET - Ricavi ed EBITDA attesi di nuovo in crescita

Fatto

Esprinet riporterà i risultati del secondo trimestre il prossimo 11 settembre.

Ci aspettiamo un ritorno alla crescita della topline dopo sei trimestri caratterizzati da un calo dei ricavi, un EBITDA margin in graduale miglioramento su base annua, e una generazione di cassa positiva.

Nel dettaglio:

- Ricavi attesi a Eu915mn (+3% YoY), con Italia (+7%) e Spagna (-1%) attesi da una performance superiore rispetto ai dati di mercato, mentre ci aspettiamo una flessione ancora significativa in Portogallo, che rappresenta una piccola percentuale sul totale dei ricavi (3%), e dove è ancora in corso il processo di razionalizzazione della clientela.

- Gross Margin atteso a 5.67% (vs. 5.75% nel 2Q23), con una leggera diluizione dovuta ad un mix dei ricavi maggiormente sbilanciato sulla parte consumer.

- Adj. EBITDA atteso a Eu11mn (+15% YoY), con un margine stimato al 1.19% (1.07% nel 2Q23), con un ammontare delle OpEx a Eu41mn, sostanzialmente stabili YoY.

- Net Debt a Eu160mn, in miglioramento rispetto al dato di marzo, atteso beneficiare di un alleggerimento del WC, con un rapporto NWC on Sales atteso in miglioramento.

Effetto

Sulla base delle nostre attese sul 2Q, e considerando una ripresa della domanda nel 2H, consideriamo le stime sull'anno ragionevoli, con una base di p…