S&P500 - Goldman Sachs alza le stime di utile prima delle trimestrali

Fatto

L’S&P500 si appresta ad un avvio di seduta in calo di circa mezzo punto percentuale, reduce da una settimana poco mossa (+0,20% il bilancio finale), condizionata in negativo dalle tensioni in Medio Oriente e in positivo dai robusti dati sul mercato del lavoro. 

L'indice, considerato un benchmark per la borsa americana, ha chiuso venerdì a 5.751 punti ovvero a un soffio dal suo record storico di 5.767 punti toccato il 26 settembre.

La prima seduta risulta scarna per quanto riguarda la diffusione di dati macroeconomici di rilievo.

Più avanti, questa settimana, FED e BCE pubblicheranno i verbali delle ultime riunioni di politica monetaria e verranno inoltre rilasciati i dati dell’inflazione USA di settembre.

In attesa delle trimestrali, gli strateghi di Goldman Sachs hanno aumentato le loro previsioni di utile per azione (EPS) medio dell'S&P500 relative al 2025 a 268 usd, segnando un aumento dell'11% anno su anno, rispetto alla loro precedente stima di 256 usd (+6%).

Inoltre, hanno introdotto una stima di EPS sul 2026 di 288 usd, che riflette una crescita del 7%.

Infine, hanno mantenuto la loro previsione di EPS per l'intero anno 2024 a 241 usd.

Guardando al più breve termine, gli analisti hanno ridotto le aspettative per la crescita di EPS del 3° trimestre 2024 dal +9% al +4%, un cambiamento notevole rispetto alla crescita dell'11% registrata nel 2° trimestre.

Citando i dati del loro modello macro, gli strateghi di Goldman hanno affermato che l'attuale rapporto prezzo/utile (P/E) stimato dell'S&P500 di 22x è allineato al fair value. Si aspettano che questo multiplo rimanga invariato entro la fine del 2024, ma che potrebbe contrarsi leggermente a 21x entro i prossimi 12 mesi.

Nei prossimi tre mesi, la banca prevede minimi cambiamenti nell'ambiente macro. Tuttavia, avverte che le valutazioni potrebbero fluttuare mentre i mercati digeriscono i potenziali risultati politici delle elezioni statunitensi del 2024.

Goldman Sachs ha fissato per l'S&P500 un obiettivo in un orizzonte a tre mesi di 6mila punti (upside +4,30%), più alto rispetto alla stima precedente di 5.600 punti.

Ha anche fissato un obiettivo a sei mesi di 6.100 punti (+6%) e un obiettivo a 12 mesi di 6.300 (+9,050%), rispetto alla precedente previsione di 6mila.

Effetto