NASDAQ 100 - Quanto costa l'high tech? L'Ipo di ARM sarà una risposta

Fatto

La più grande Ipo degli ultimi anni sta entrando nel vivo. 

Arm Holding dovrebbe sbarcare a Wall Street a una valutazione compresa tra 48 e 52 miliardi di dollari, circa il dieci per cento in meno delle cifre circolate qualche settimana fa.

L’operazione è anche una verifica dell’appetito degli investitori per l’high tech e per l’intelligenza artificiale.

Softbank, il conglomerato giapponese che aveva rilevato nel 2016 la società con sede a Cambridge (UK) per 32 miliardi di dollari, intende monetizzare, vendendo poco meno del 10% del capitale.

Un primo tentativo di uscita dall’investimento non era andato in porto nel 2020: la cessione a Nvidia per quaranta miliardi di dollari fu bloccata dall’Antitrust.

Che i regolatori abbiano detto no è comprensibile.

Arm è attiva nel mondo dei chip, ma non li produce e non li vende, si limita a progettarli e a cedere la licenza ai clienti, tra questi ci sono Nvidia, Advanced Micro Devices , Samsung, Qualcomm e altri.

Nella sua documentazione per l’Ipo, Arm dice che i suoi sistemi sono presenti nel 99% dei chip per la telefonia mobile.

Tutta questa eccellenza scientifica e tecnologica si paga cara.

A 54,5 miliardi di dollari di valutazione, il multiplo prezzo/ricavi è pari a venti volte, più del doppio del ratio medio dei produttori di chip. Il prezzo sul valore di libro è 13,5 volte, la metà del multiplo al quale tratta l’indice Sox.

I multipli stellari non spaventano comunque Nvidia, Apple, Samsung e le altre aziende del settore che si sono impegnate a comprare azioni, ma tutti insieme, questi compratori già noti, arrivano a un investimento di 735 milioni di dollari. Il resto deve essere assorbito dal mercato.

Softbank ed i collocatori impegnati in questi giorni nel road show, sperano che gli investitori si lascino convincere dalle potenzialità legate all’intelligenza artificiale. Il Wall Street Journal riporta che il consorzio punta a strappare un prezzo almeno nella parte alta del range attuale, ma la speranza è quella di superare i 51 dollari per azione.

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