BORSE GLOBALI - Goldman Sachs: è tempo di tornare ottimisti

Fatto

Seppur con un "risicato" +0,11%, l'indice MSCI World ha portato a termine la quindicesima settimana positiva delle ultime sedici, toccando venerdì 16 febbraio il nuovo record storico, poco sopra la soglia dei 3mila punti.

Da inizio anno +3,70%.

È tempo di avere una visione più positiva sui mercati azionari, ha detto Goldman Sachs, che è passata a una posizione "overweight", dopo aver iniziato l’anno con una posizione "neutral".

La notissima banca d'affari ha premiato così le prospettive di miglioramento della crescita economica e della ripresa dell'attività manifatturiera a livello globale. "Ci aspettiamo che la crescita diventi un motore più importante della propensione al rischio e che le correlazioni azioni/obbligazioni dovrebbero essere più negative quest'anno", ha affermato in una nota emessa nel week end.

Gli esperti hanno precisato che i cicli di allentamento della politica monetaria (taglio dei tassi) sono stati storicamente di sostegno agli asset rischiosi come le azioni, ma potrebbero esserlo meno quest'anno, "poiché i mercati hanno già scontato in anticipo gran parte dell'alleggerimento dei tassi". Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader vedono una probabilità di poco superiore al 50% che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse di 25 punti base a giugno.

Tuttavia, il potenziale di crescita degli utili globali rimane “relativamente modesto” a causa del calo della crescita dei ricavi e del ridotto spazio di miglioramento dei margini, ha specificato Goldman Sachs. 

Descrizione dell'indice MSCI World

L'MSCI World Index, lanciato nel marzo 1986, riflette la performance delle società a grande e media capitalizzazione di 23 Paesi dei mercati sviluppati (DM)*. Con 1.507 componenti, l'indice copre circa l'85% della capitalizzazione di mercato aggiustata per il flottante in ciascun Paese.

*I paesi DM includono: Australia, Austria, Belgio, Canada, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Hong Kong, Irlanda, Israele, Italia, Giappone, Paesi Bassi, Nuova Zelanda, Norvegia, Portogallo, Singapore, Spagna, Svezia, Svizzera, Regno Unito e Stati Uniti.

Al primo posto, in termini di peso specifico, ci sono gli Stati Uniti, con oltre il 70%. L'incidenza di Wall Street è via via cresciuta negli ultimi anni fino al livello record attuale. Segue il Giappone con il 6,1%. A livello settoriale, Tech (23,0%), Finanziari (15,0%), Farmaceutici (12,0%), sono i più rappresentati.  

Il grado di diversificazione a livello di singole azioni è tale per cui le prime dieci pesano complessivamente poco più del 20% del totale e sono tutte statunitensi.

Domina la tecnologica con Apple al primo posto. Solo due i titoli della cosiddetta Old Economy: il colosso dei servizi sanitari UnitedHealth e il colosso farmaceutico Eli Lilly  . 

Effetto