BORSA BRASILE - Ha chiuso la miglior settimana del 2024: +7,90%

Fatto

L'indice Ibovespa della Borsa di San Paolo ha portato a termine l'ultima settimana con un guadagno vicino all'8%, miglior risultato da inizio 2024, che è servito a ridurre il gap di ritardo accumulato nei confronti del resto del mondo. Da inizio anno, infatti, perde ancora il -13,0/-14% espresso in Euro/Usd.

Il fatto che la perdita della borsa brasiliana espressa in Real sia contenuta al -2,70% indica chiaramente che l'andamento della valuta domestica sia una delle principali cause della debolezza.

Secondo gli economisti, l'apprezzamento delle valute forti è principalmente legato alla sfiducia degli investitori nella direzione dell'economia mondiale. Le tensioni in Medio Oriente sono aumentate a causa dell'assassinio del leader di Hamas, Ismail Haniyeh. La creazione di posti di lavoro negli Stati Uniti è stata deludente e ciò ha aumentato la domanda di asset sicuri, che alla fine significano dollari/euro.

In Brasile, l'economia è sulla strada giusta, con una crescita superiore alle attese dall'inizio dell'anno, mentre la disoccupazione è in calo. Tuttavia, l'aumento soprattutto del dollaro potrebbe diventare un problema, che probabilmente può avere un impatto sull'intero sviluppo economico in corso.

Questo perché l'aumento del valore della valuta statunitense interferisce con i prezzi in Brasile. L'economista Miguel de Oliveira, vicepresidente dell'Anefac (Associazione nazionale dei dirigenti finanziari), ha spiegato che la valuta statunitense è decisiva per il costo di tutto ciò che viene importato nel paese. Viene persino presa in considerazione quando si decide il prezzo del cibo e di altri prodotti nazionali venduti sul mercato globale, come il carburante.

Un mese fa, Petrobras ha aumentato i prezzi di benzina e gasolio, tenendo conto dell'aumento dei prezzi del petrolio, che vengono venduti in dollari.

L'economista e agronomo José Giacomo Baccarin ha aggiunto che alcuni dei prodotti che i brasiliani consumano provengono dall'estero, in altre parole, diventano più costosi con l'aumento del dollaro. Il prezzo del cibo prodotto in Brasile tende a salire poiché, interconnesso al mercato globale:, un allevatore brasiliano di bovini potrebbe decidere di esportare la carne prodotta nel paese se il prezzo internazionale vale di più per lui. 

"Si esporta un pollo a un prezzo più alto in Real e questo viene trasferito al mercato interno. "Importi anche grano a un prezzo più alto", ha detto. "Quindi la svalutazione della moneta influisce sui prezzi dei prodotti esportabili e importabili".

In 12 mesi, l'inflazione ha accumulato una variazione del +4,45%. È, quindi, molto vicina all'obiettivo per il 2024 fissato per il tasso: +3%, con una tolleranza di 1,5, ovvero +4,5%.

Baccarin ha affermato che gli aumenti generalizzati dei prezzi possono essere un problema economico considerevole. Nel caso dell'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari, il problema da economico si traduce in problema sociale, perchè tende a danneggiare le persone più povere. "Quando il cibo diventa più costoso, i consumatori più poveri, che spendono dal 30% al 40% del loro reddito in cibo, sono quelli più colpiti", ha affermato l'economista. "I più poveri a volte rinunciano alle proteine animali, mangiano meno carne, scambiano prodotti di qualità nutrizionale elevata con prodotti di qualità nutrizionale inferiore o addirittura riducono la quantità di cibo che consumano".

Quando l'inflazione aumenta, il Comitato di politica monetaria della Banca centrale brasiliana tende ad aumentare il tasso di interesse di base del paese, il cosiddetto Selic. Alla fine del mese scorso, l'istituto ha deciso di mantenere il Selic al 10,5% annuo e nei verbali della riunione, il board ha avvertito che potrebbe persino aumentare il Selic nei prossimi mesi considerando lo "scenario estero impegnativo", che ha un impatto sul tasso di cambio.

"I flussi di capitale dall'estero riflettono anche un fenomeno globale di avversione al rischio che, a seconda dei fondamentali di ogni economia emergente, esercita una pressione sul tasso di cambio con intensità variabile", ha detto il comitato, spiegando l'aumento del cambio del dollaro.

Il governo del presidente Luiz Inácio Lula da Silva ha chiesto pubblicamente una riduzione del tasso Selic. Tuttavia, alla luce del tasso di cambio del dollaro, un provvedimento del genere appare poco probabile.

Weslley Cantelmo, economista e presidente dell'Economies and Planning Institute (IEP, in portoghese), ha raccomandato alla Banca Centrale di calmierare la situazione vendendo riserve in dollari, al fine di aumentare la disponibilità della valuta sul mercato e abbassarne il prezzo. La situazione delle casse pubbliche brasiliane è relativamente equilibrata: alla fine del 2023, il Brasile aveva 355 miliardi di dollari in riserve internazionali.

Effetto