BANCHE ITALIANE - Nessuna punizione per i troppi profitti

Fatto

Secondo alcuni articoli di stampa, il governo, che dovrebbe inviare questa sera il documento programmatico di bilancio da mandare a Bruxelles, avrebbe in programma di reperire circa 3-4 mld di euro dal settore bancario.

La proposta sarebbe quella di rinviare la deducibilità delle DTAs on-balance relativa al 2025-2026, dilazionandola nel biennio successivo in modo da non avere un’importante deduzione nel 2027. Un’altra proposta, on top a quanto già detto, sarebbe un rinvio della deducibilità dei costi delle stock-option.

La notizia sarebbe positiva perché non andrebbe ad intaccare la redditività del settore bancario, ma prenderebbe la forma di un prestito a tasso zero al governo. Essendo DTA on balance, infatti, non andrebbero a comportare un’impatto a livello di P&L, ma semplicemente a compensare debiti fiscali con crediti pregressi.

L'indice Ftse Italian Banks si è spinto su nuovi massimi dal febbraio 2011. Il guadagno da inizio 2024 supera il +50% (ad esso occorrerebbe aggiungere il dividendo medio staccato nel periodo) vs +14,30% del FTSEMIB e +22% dell'indice Stoxx Banks, peraltro miglior settoriale europeo.

Banco BPM Stamattina Deutsche Bank ha promosso il giudizio a Buy, con target price a 7,40 euro;

BPER  è sui massimi dal 2014, oggi Jefferies ha alzato il target price a 7 euro;

B. Pop. Sondrio è sui massimi dal luglio 2024;

Credem è sui massimi dal 2007;

Mediobanca è sui massimi dal 2007;

MPS è oggetto crescente dell'interesse di investitori istituzionali;

Intesa SanPaolo è sui massimi dal 2008;

Unicredit è sui massimi dal dal 2011;

Effetto