DIASORIN - BioMerieux migliora l'outlook 2022

FATTO
BioMerieux ha migliorato l’outlook 2022 per riflettere maggiori vendite nel 4Q di panel respiratori Biofire, legati all’aumento più forte del previsto del numero infezioni influenzali, concomitante con la ripresa dell’influenza stagionale e la diffusione ormai endemica del COVID. Atteso ora sul 2022:

• Crescita fatturato flat a tassi costanti (prec. range -6%/-3% YoY; consensus a -4.1% YoY)
• Adj. EBIT >660 mln (+10% vs midpoint 602 mln del precedente range 580-625 mln, +8% vs consensus a 613 mln)

Sul 2023 annunciati i nuovi target (possibile aggiornamento il prossimo 8 marzo con risultati FY22): 
• crescita fatturato +8%/+10% YoY su base organica (escludendo consensus +3.5% YoY)
• adj. EBIT nel range 600-630 mln (midpoint di 615 mln +3% vs cons. 596 mln)

Driver nel 2023:
• crescita mid teens dei panel respiratori BioFire (più ampio menu e cross-selling da maggiore base installata), 
• crescita high single digit della divisione Microbiology grazie anche ad aumento dei prezzi, 
• ritorno alla crescita della divisione immunodiagnostica. 
• Attesa una flu season a fine 2023 piu moderata rispetto a quella in corso nel 4Q22
• Impatto negativo dei cambi quantificato per circa Eu40mn)
• Crescita fatturato e aumento prezzi in grado di compensare completamente inflazione

EFFETTO
Readacross positivo per DiaSorin: i target 2022 rivisti al rialzo ad agosto tengono conto di un fatturato COVID atteso a 225 mln in gran parte già realizzato nei primi 9 mesi 2022 e non riflette l’upside dal picco di influenza stagionale in corso e dall’introduzione dei test differenziali per distinguere tra infezioni da COVID e influenza stagionale.

Raccomandazione MOLTO INTERESSANTE su Diasorin con target price 159 euro.

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