BANCA MEDIOLANUM - Emesso Green Bond inaugurale per 300 milioni

FATTO
Banca Mediolanum ha completato l’emissione inaugurale di un Green Senior Preferred Bond con scadenza a 4 anni e 2 mesi (gennaio 2027 e prima data di call nel gennaio 2026) per un ammontare complessivo di 300 mln, parte del programma Euro Medium-Term Note da 1 mld.

L’obbligazione segue i principi delineati nel Green, Social & Sustainability Bond Framework, che è allineato ai principi ICMA – International Capital Market Association e ha ottenuto una second party opinion da parte di ISS ESG. Richiesta di circa 2,7x l’offerta. Rendimento di 5,04%, pari a 225 bps sopra il tasso mid swap di riferimento. 

EFFETTO
L’emissione di questa obbligazione consente alla Banca di rafforzare ulteriormente la propria solidità patrimoniale in linea con quanto previsto dai requisiti MREL per il 2024.

I proventi di questa emissione saranno tutti destinati al finanziamento e rifinanziamento di progetti ad alto impatto ambientale con ricadute positive sul rating ESG del Gruppo.

Riteniamo che costo del funding aggiuntivo dell’emissione sia stata inclusa nelle guidance di margine di interesse rilasciate dalla società per il 2023 in occasione dei risultati 3Q che prevedono una crescita del NII del 70% YoY rispetto al 2022 a circa 700 mln in base alla curva dei tassi attuale e grazie alla forte leva di BMED sugli attivi sia legati ai prestiti che agli investimenti. 

Confermiamo su Banca Mediolanum la raccomandazione INTERESSANTE e il target price di 10,20 euro.

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