BANCA GENERALI - Raccolta netta positiva per 412 mln a settembre

FATTO
Andamento della raccolta di settembre positivo malgrado l’effetto stagionalità a 412 mln complessivi ma mix molto positivo con raccolta in prodotti gestiti a 379 mln (ex polizze vita tradizionali).

Da inizio anno la raccolta si attesta a 5.46 mld con la raccolta gestita a 3.7 mld il doppio di quanto registrato nello stesso periodo del 2020.

Le masse sotto consulenza evoluta crescono di 61 mln a 6.9 mld.

Il CEO rimane fiducioso sull’andamento dei trend di raccolta per l’ultima parte del 2021.

EFFETTO
Dato di raccolta positivo e che conferma il trend favorevole per BGN e per il settore in generale. La crescita della raccolta di risparmio gestito contribuirà ad un aumento del contributo alla redditività ricorrente.

Le nostre stime per il 2021 prevedono una raccolta complessiva a 6.16 mld ovvero un implicito per mensile nel 4Q di 232 mln che appare conservativo alla luce dei trend di raccolta evidenziati nei mesi precedenti.

In novembre, BGN pagherà la prima tranche del dividendo ‘21/’22 pari a 2.7 euro per azione mentre nel mese di febbraio la seconda tranche di 0.6 euro verrà pagata a febbraio ‘22. 

Giudizio su Banca Generali INTERESSANTE, con target price a 37 euro. 

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