AMS OSRAM -6% Stifel taglia drasticamente il target price da 13 a 3,80 Franchi Svizzeri

Fatto

Ams OSRAM crolla in ribasso del 6% alla borsa di Zurigo ed è il peggior titolo dell'indice Stoxx 600.

Il prezzo cade sui minimi degli ultimi 14 anni per una perdita da inizio 2023 del -61%.

La società che opera nel segmento della componentistica auto e progetta/produce soluzioni ottiche, sensori e tecnologie per l'illuminazione ha annunciato i termini relativi all'aumento di capitale giudicati eccessivamente diluitivi.

Stifel ha tagliato drasticamente il target price a 3,80 franchi svizzeri da 13 precedente. Il rating, tuttavia, resta Buy perché l'ultima quotazione è 1,425 franchi svizzeri.

I termini:

• Emissione di 724.154.662 nuove azioni ordinarie con pieno godimento a partire dal 1° gennaio 2023

• offerta scontata di diritti ad un prezzo di offerta di CHF 1,07 per azione offerta, che corrisponde a un ricavo lordo previsto di circa CHF 775 milioni (€ 802 milioni)

• i proventi dell'emissione di diritti saranno utilizzati per riscattare integralmente i titoli Senior da $ 450.000.000 al 7% in circolazione con scadenza nel 2025 e i Titoli Senior da € 850.000.000 al 6% con scadenza nel 2025

• Diritti d'opzione:
o Per ogni azione esistente, gli azionisti di Ams OSRAM riceveranno 1 diritto di sottoscrizione.
o 4 Diritti danno diritto a ciascun titolare di acquistare 11 Azioni Offerte al Prezzo di Offerta
o Il periodo di esercizio dei diritti avrà inizio il 22 novembre 2023 e terminerà il 6 dicembre 2023.
o Gli azionisti di Ams OSRAM che decidono di non partecipare all'aumento dei diritti avranno la possibilità di vendere i propri diritti sulla SIX Swiss Exchange durante il periodo di negoziazione dei diritti (dal 22 novembre 2023 al 4 dicembre 2023 compreso)

Effetto

L'emissione è altamente diluitiva in quanto la diluizione è del 73% prima dei risparmi sugli interessi passivi e del 60% considerando tali risparmi (A…