AMPLIFON -2,6% Abbassiamo il target price a 27 euro dopo i conti trimestrali

FATTO
Amplifon accelera in ribasso del -2,6%.

Quotazione quasi dimezzata da inizio anno: -48%.

La società chiude il terzo trimestre 2022 con un utile netto ricorrente di 29,7 milioni di euro, in crescita del +12,1%, su ricavi per 502,5 milioni, anch'esso in aumento del +12,1%.

L'Ebitda su base ricorrente è salito del +14,6% a 109,4 milioni. 

Il margine sui ricavi, pari al 21,8%, è in aumento di 50 punti base rispetto al terzo trimestre del 2021.

Per l'intero 2022 il gruppo prevede ricavi nell'ordine di 2,15 miliardi di euro e un margine dell'Ebitda su base ricorrente intorno al 25%.

EFFETTO
L'andamento del 3° trimestre è stato leggermente migliore in termini di ricavi e adjusted EBITDA, più debole sull'utile netto adjusted. 

L'outlook sul 2022 è improntato dalla cautela e c'è bassa visibilità sul 2023. I ricavi indicati a 2,15 miliardi di euro, sono leggermente più bassi delle stime del consenso. Di poco inferiore alle stime anche il margine EBITDA.

Nel 4° trimestre, il management prevede una crescita organica simile a quella del 3° trimestre (EMEA piatta, APAC più forte, seguito da AMERICAS).

Confermiamo il giudizio Neutrale e abbassiamo il target price da 29 a 27 euro. 

Su Amplifon la raccomandazione è NEUTRALE, con target price a 27 euro.  

www.websim.it