TELECOM ITALIA - Orientata a respingere l’offerta non vincolante di CVC per EnterpriseCo

FATTO
Secondo Bloomberg, il Board di TIM potrebbe respingere l’offerta non vincolate presentata da CVC per EnterpriseCo, chiedendo maggiori dettagli al fondo. CVC valuta il 100% dell’EV di EnterpriseCo circa 6 mld, e l’offerta sarebbe per una quota del 49%.

EFFETTO
Nella nostra Somma delle parti valutiamo circa 8.2 mld il 100% dell’EV di EnterpriseCo, che annovera al suo interno il business di Noovle, altri asset come la divisione TopClients di TIM, Telsy e Olivetti.

Sin dall’inizio, l’offerta di CVC per EnterpriseCo ci era apparsa poco attrattiva considerando l’elevata qualità dell’asset, pertanto giudichiamo positivamente l’eventuale decisione di TIM di non procedere con la trattativa e di guardare semmai con maggiore interesse ad offerte per il 100% di EnterpriseCo e non a quote di minoranza.

Raccomandazione su TIM MOLTO INTERESSANTE, target price a 0,45 euro.  

www.websim.it