SNAM - Resterà in De Nora con una quota del 20-25%

FATTO
Secondo il Sole 24Ore, a valle della quotazione di De Nora (domani l’inizio delle contrattazioni) alla famiglia De Nora, attualmente al 64%, resterà il controllo del gruppo, mentre Snam, che ha oggi il 34% dell’azienda, resterà nel capitale con poco più del 20% per contribuire allo sviluppo del gruppo e manterrà un ruolo importante per sostenerne il posizionamento sull’idrogeno. Secondo MF Snam dovrebbe invece rimanere con una quota del 25% circa.

EFFETTO
A seconda della quota residua nel capitale di De Nora (range 20-25%) calcoliamo per Snam un cash-in compreso in un range 175-300 mln circa ed un capital gain di 100-175 mln (entrambi pre-tasse).

Nessun impatto atteso sul dividendo in quanto la policy del gruppo prevede per il 2022 una crescita del 5% YoY.

Su SNAM la raccomandazione è INTERESSANTE, target price a 5,50 euro.

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