GPI
GPI SpA fornisce servizi di gestione e consulenza informatica focalizzati sui settori della sanità e dell'assistenza sociale. Le aree di soluzione dell'azienda comprendono i sistemi informativi, i servizi sanitari, la logistica delle farmacie, le soluzioni di pagamento elettronico, l'infrastruttura ICT e i servizi sistemici. L'azienda si concentra inoltre sullo sviluppo e sulla gestione di soluzioni di call e contact center per la sanità, di forniture farmaceutiche, di domotica e di assistenza domiciliare.
GPI è una società società tecnologica attiva nel mercato dei servizi per la sanità quotata al segmento MTA di Borsa Italiana.
Gli ultimi risultati di bilancio
Gpi ha chiuso il primo semestre 2021 con risultati in linea ai dati preliminari e alle attese.
I ricavi sono stati pari a 151,8 milioni di Euro, +29,6% su base annua (primo semestre 2020: 117,2 milioni di Euro). Le attese erano pari a 150 milioni. La crescita è stata per il 22% organica, e per l’8% per linee esterne. I ricavi generati all’estero sono stati pari a 15,6 milioni di Euro, +101,5% (7,8 milioni di Euro).
L’EBITDA ammonta a 14,1 milioni di Euro, (attesi 14,7 milioni) +35,2% (10,5 milioni di Euro). Il margine si è attestato al +9%.
L’Ebit è stato pari a 2,5 milioni (attese pari a 3,1 milioni).
Il risultato netto è stato pari a 0,2 milioni di Euro, invariato rispetto al primo semestre 2020. I migliori risultati ottenuti dalla gestione operativa hanno compensato l’incremento degli oneri finanziari netti e il positivo impatto fiscale rilevato nel primo semestre 2020.
Il debito netto si attesta a 145,5 milioni di Euro (attese 147,7 milioni).
Risultati a livello divisionale
La divisione Care (53% delle vendite) ha totalizzato ricavi per 80,3 milioni, +31% su base annua, grazie all’estensione di alcuni contratti e alla ripresa delle attività legate alla pandemia, come quella relativa ai sistemi di prenotazione dei vaccini.
Il business Software e servizi IT, che totalizza il 34% dei ricavi, ha generato un fatturato di 51,9 milioni di Euro, +25% (primo semestre 2020: 41,5 milioni di Euro). A livello organico, la crescita è stata del +8%, mentre il restante +17% è frutto delle acquisizioni di MedInfo e Haemonetics. L’EBITDA margin della divisione ha raggiunto il 18,6%, +1%.
Le altre aree di business hanno raggiunto la cifra di 19,6 milioni di Euro, +33,7% (14,7 milioni di Euro).
Guidance 2021
Gpi ha pubblicato la guidance per l’anno 2021, che punta a ricavi superiori ai 317 milioni di euro, in crescita di oltre il 17% su base annua. L’Ebitda è atteso sopra il 47 milioni di euro (+17% su base annua con margini pari al 14,8%).
I target sono in linea alle nostre stime. Ci aspettiamo che, nel secondo semestre, la crescita rimanga robusta
Il Recovery Plan può accelerare la crescita
Il PNRR potrebbe accelerare la crescita in maniera significativa. L’obiettivo delle risorse stanziate, pari a 18,5 miliardi, è quello di potenziare i servizi health locali, attraverso la digitalizzazione.
Considerando l’esperienza, il portfolio e i target di mercato di Gpi, crediamo che la società possa beneficiare, direttamente ed indirettamente, dei 5,7 miliardi di investimenti previsti per il settore.
Confermiamo il giudizio outperform (INTERESSANTE) con un target price pari a 17 euro.
I risultati finali del 1H21 sono stati solidi e in linea con le nostre stime, di recente migliorate, sull'accelerazione della crescita organica.
Nella tabella sottostante le cifre storiche (A) e prospettiche (E) elaborate da Websim/Intermonte
www.websim.it
Gli ultimi risultati di bilancio
Gpi ha chiuso il primo semestre 2021 con risultati in linea ai dati preliminari e alle attese.
I ricavi sono stati pari a 151,8 milioni di Euro, +29,6% su base annua (primo semestre 2020: 117,2 milioni di Euro). Le attese erano pari a 150 milioni. La crescita è stata per il 22% organica, e per l’8% per linee esterne. I ricavi generati all’estero sono stati pari a 15,6 milioni di Euro, +101,5% (7,8 milioni di Euro).
L’EBITDA ammonta a 14,1 milioni di Euro, (attesi 14,7 milioni) +35,2% (10,5 milioni di Euro). Il margine si è attestato al +9%.
L’Ebit è stato pari a 2,5 milioni (attese pari a 3,1 milioni).
Il risultato netto è stato pari a 0,2 milioni di Euro, invariato rispetto al primo semestre 2020. I migliori risultati ottenuti dalla gestione operativa hanno compensato l’incremento degli oneri finanziari netti e il positivo impatto fiscale rilevato nel primo semestre 2020.
Il debito netto si attesta a 145,5 milioni di Euro (attese 147,7 milioni).
Risultati a livello divisionale
La divisione Care (53% delle vendite) ha totalizzato ricavi per 80,3 milioni, +31% su base annua, grazie all’estensione di alcuni contratti e alla ripresa delle attività legate alla pandemia, come quella relativa ai sistemi di prenotazione dei vaccini.
Il business Software e servizi IT, che totalizza il 34% dei ricavi, ha generato un fatturato di 51,9 milioni di Euro, +25% (primo semestre 2020: 41,5 milioni di Euro). A livello organico, la crescita è stata del +8%, mentre il restante +17% è frutto delle acquisizioni di MedInfo e Haemonetics. L’EBITDA margin della divisione ha raggiunto il 18,6%, +1%.
Le altre aree di business hanno raggiunto la cifra di 19,6 milioni di Euro, +33,7% (14,7 milioni di Euro).
Guidance 2021
Gpi ha pubblicato la guidance per l’anno 2021, che punta a ricavi superiori ai 317 milioni di euro, in crescita di oltre il 17% su base annua. L’Ebitda è atteso sopra il 47 milioni di euro (+17% su base annua con margini pari al 14,8%).
I target sono in linea alle nostre stime. Ci aspettiamo che, nel secondo semestre, la crescita rimanga robusta
Il Recovery Plan può accelerare la crescita
Il PNRR potrebbe accelerare la crescita in maniera significativa. L’obiettivo delle risorse stanziate, pari a 18,5 miliardi, è quello di potenziare i servizi health locali, attraverso la digitalizzazione.
Considerando l’esperienza, il portfolio e i target di mercato di Gpi, crediamo che la società possa beneficiare, direttamente ed indirettamente, dei 5,7 miliardi di investimenti previsti per il settore.
Confermiamo il giudizio outperform (INTERESSANTE) con un target price pari a 17 euro.
I risultati finali del 1H21 sono stati solidi e in linea con le nostre stime, di recente migliorate, sull'accelerazione della crescita organica.
Nella tabella sottostante le cifre storiche (A) e prospettiche (E) elaborate da Websim/Intermonte
www.websim.it
