GENERALI - Cattolica: ICCREA soddisfatta dell'accordo di bancassurance

FATTO
Il responsabile del segmento assicurativo di ICCREA ha rilasciato un’intervista in cui si dice soddisfatto dell’andamento dell’accordo di bancassicurazione in essere con Cattolica e che scade nel 2022. La banca inizierà a fare riflessioni il prossimo anno sull’estensione dell’accordo e se ci saranno le condizioni le aspettative sono per una conferma del contratto.

La JV BCC Vita (controllata da Cattolica al 70%) ha chiuso il 2020 con premi in crescita del 6% YoY a 457 mln ed un utile netto in calo a 5.2 mln. Nel corso del 2020, BCC Vita ha effettuato un aumento di capitale da 50 mln, sottoscritto pro-quota dagli azionisti, per rafforzare il margine di solvibilità.

Secondo quanto scritto da Il Sole, alcuni azionisti di Cattolica come la Fondazione Banco del Monte di Lombardia (3.74%) e Berkshire Hathaway (9%) starebbero valutando se aderire o meno all’offerta di Generali a 6.75 euro.

EFFETTO
L’accordo di bancassurance BCC Vita rappresenta circa il 20% della raccolta vita ed un’estensione dell’accordo post scadenza al 2022 sarebbe positivo. Il prezzo di Cattolica si mantiene sopra l’offerta di Generali di 6.75 euro.

Giudizio NEUTRALE su Generali con target price a 18,00 euro.

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