BANCO BPM - CMD il 5 novembre: focus su crescita commissionale nel WM e bancassurance

FATTO
Secondo quanto riportato da Il Messaggero, BAMI presenterà il nuovo piano industriale il 5 novembre. Il driver principale del nuovo piano strategico dovrebbe essere rappresentato dalla crescita commissionale sia nel WM dove l’obiettivo sarà la trasformazione delle masse dormienti (depositi bancari) in risparmio gestito, che nel bancassurance dove la banca si è garantita la possibilità di ri-internalizzare l’intero business nel 2023.

EFFETTO
Riteniamo che l’ottimo sviluppo commerciale degli ultimi trimestri possa rappresentare una solida base per il futuro. Le nostre stime al 2023, che non comprendono il possibile beneficio dallo sviluppo in house del bancassurance sono attualmente ~8% superiori al consensus a livello di utile netto. Riteniamo che il CMD possa essere di supporto al titolo così come la possibile estensione della normativa sulle DTA (vedere notizia banking sector).  

Confermiamo la raccomandazione INTERESSANTE su Banco BPM , target price a 3,50 euro.

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